20240412-正信期货-PTAMEG周报_成本支撑减弱_PTA短期整理为主_MEG_强现实弱预期_MEG短期难离震荡_23页_1013kb

正信期货聚酯周报（20240412）分析总结

PTA分析

成本端： 地缘冲突与减产因素带来利好支撑，预计国际油价小幅上涨。PX供应稳定，无明显矛盾，维持震荡走势。
供应端： 下周PTA有装置重启及新装置投产，产量趋于稳定。供应端整体平稳，需求强劲，加工费维持。
需求端： 聚酯工厂产能利用率高位运行，新增装置逐步投产，供应压力增加。下游需求旺盛，订单交付逐步增加，库存小幅上升。
策略： PTA短期震荡为主，关注原油与PX走势。当前供需格局下，加工费预计维持稳定，建议短期观望或谨慎操作。

MEG分析

成本端： 原油支撑有限，PX石脑油价差震荡运行，MEG成本支撑不强。
供应端： 国产乙二醇开工率小幅下滑，进口货到港增加，供应压力有所上升。
需求端： 聚酯需求稳健，但终端订单略显疲软，提货积极性不高，库存小幅回升。
策略： MEG短期震荡运行，关注终端订单及进口货供应情况。加工利润分化，煤制利润提升，石油制利润承压，建议区间操作。

聚酯产业链总结

产能利用率： 聚酯产能利用率维持高位，PTA开机率趋于稳定，MEG开工率小幅下降。下游需求旺盛，但终端订单不足，导致产品库存上升。
库存压力： PTA库存小幅下降，MEG港口库存有所回升，供应压力增加。终端采购意向较弱，产品出货压力加大。
风险提示： 需关注国际贸易争端、原油价格波动、以及终端订单落实情况。

总结：
PTA与MEG均处于震荡状态，供需格局短期内变化不大，市场主要关注成本支撑与终端需求情况。建议投资者关注装置动态与政策变化，谨慎操作，控制仓位风险。