20161218-国金证券-国金计算机行业周报第32期_大跌企稳以后计算机行业买什么__21页_1mb

计算机行业周报总结

核心内容

本报告是国金证券对计算机行业的周度分析，维持“买入”评级。重点分析了市场下跌后的投资机会，并结合政策变化和技术趋势提出了具体的投资建议。报告指出，尽管当前计算机板块估值承压，但业绩增长潜力较大，有望消化估值压力。同时，行业政策与监管趋势对市场有重要影响，重点关注医疗大数据、消费金融、人工智能、区块链等领域的投资机会。

主要观点

1. 市场回顾：上周计算机行业指数下跌 $5.44%$，跌幅居前，但整体仍处于申万28个行业涨幅第5位。板块成交金额下降 $29.06%$，换手率 $1.73%$，活跃度有所下降。
2. 估值与增长：当前板块整体法平均估值为56倍，相较于历史底部仍有压力，但行业盈利增速约30%，未来估值有望下降至33倍，向下空间有限。
3. 投资策略：从两个维度筛选投资机会：
   • 自上而下：关注技术创新推动产业质变的黑马行业（如人工智能、区块链）、增速迎拐点的灰马行业（如医疗大数据、消费金融）以及持续高增长的白马行业（如网络安全）。
   • 自下而上：筛选出低估值、高成长性、未来增长确定的标的。

关键信息

重点推荐行业

• 医疗大数据：国家异地就医结算系统初步验收，明年底实现全国联网，将促进医疗大数据融合管理，推动行业变革。
• 消费金融：银监会指出当前消费金融不良率 $4.11%$，风险可控，随着专项整治结束，行业有望快速发展。
• 人工智能：微软推出Cortana Skills Kit和Cortana Devices SDK，助力开发者和OEM/ODM厂商打造智能设备。
• 区块链：菲律宾和韩国的比特币汇款业务已占20%，且有“主权区块链”等新概念推动行业发展。
• 网络安全：行业保持稳定高增长，预计未来复合增速超过25%，是白马行业代表。

重点推荐标的

• 易联众：医疗信息化龙头，覆盖市场不断扩张，创新产品助力业绩增长。
• 创意信息：小市值、低估值，精准流量经营带来业绩高弹性，业务空间达15-20亿。
• 东华软件：医疗金融核心业务，受益于DRG医保支付模式推广，布局保险行业，形成多元商业模式。
• 其他推荐标的：浙大网新、丰东股份、同花顺、康耐特、奥马电器等。

行业新闻亮点

• 异地就医结算：国家系统初步验收，明年底实现，推动医疗大数据融合。
• 二维码支付标准：中国银联发布标准，实现跨行互联互通，保障支付安全。
• 金融科技趋势：印度和非洲市场成为fintech发展新机遇，推动移动支付、财富管理、中小企业信贷等领域创新。
• 无人驾驶：谷歌无人驾驶项目转向与车企合作，Uber测试无人车并优化算法。
• 智慧城市：各地加快智慧城市建设，但面临数据开放不足、“信息孤岛”等问题。
• 云计算：思科关闭互联云服务，转向企业公共云和服务提供商网络功能虚拟化。
• 物联网：AMD推出Vega显卡，支持4K游戏运行，性能强劲。
• 区块链：比特币汇款业务增长，主权区块链概念提出，推动金融监管新模式。

结构清晰

1. 投资建议

• 估值承压：当前板块估值较高，监管趋严，外延受阻。
• 业绩增长：板块营收与净利润增速逐年提升，有望消化高估值。
• 推荐标的：易联众、创意信息、东华软件、浙大网新、丰东股份、同花顺等。

2. 行业观点与策略

• 医疗大数据：政策推动行业变革，建议关注相关企业。
• 消费金融：政策风险可控，行业有望快速发展。
• 二维码支付：中国银联发布标准，提升支付安全与互联互通。

3. 数据点评

• 市场表现：计算机行业本周上涨 $1.55%$，表现优于上证综指。
• 估值预测：18年计算机整体估值有望降至33倍，板块向下空间有限。
• 低估值高成长标的：如紫光股份、浪潮信息、华宇软件等。

4. 行业新闻

• 医疗IT：国家系统初步验收，明年底实现，推动医疗大数据应用。
• 金融科技：印度与非洲市场潜力巨大，推动移动支付与普惠金融。
• 人工智能：微软推出Cortana开发工具，提升跨平台应用能力。
• 区块链：比特币汇款业务增长，主权区块链概念提出。
• 无人驾驶：谷歌项目转向合作模式，Uber测试无人车。
• 智慧城市：发展迅速，但面临数据开放与信息孤岛问题。
• 云计算：思科关闭互联云服务，转向企业云战略。
• 物联网：AMD推出高性能显卡，提升用户体验。

总结

报告全面分析了计算机行业在市场下跌后的投资机会，强调政策推动和技术创新对行业的影响，推荐了多个重点行业与标的。同时，指出板块估值虽有压力，但业绩增长潜力大，未来有望消化估值。行业趋势显示，医疗大数据、消费金融、人工智能、区块链等将成为重点发展方向，建议投资者关注相关领域。