20161218-华泰证券-化工行业周报_13页_912kb

化工行业周报总结（2016年12月18日）

核心内容概览

本周化工行业整体呈现价格上涨趋势，华泰化工重点监测的190个主要化工产品中，91个产品价格上涨，22个产品价格下跌。其中，钛精矿、磷酸一铵、丁二烯涨幅较大，分别上涨21.7%、16.4%、14.9%；而美国Henry Hub期货、PVC、苯乙烯跌幅较大，分别为-7.7%、-5.8%、-4.7%。

行业评级方面，基础化工和石油化工均被评定为“增持（维持）”，表明短期内对这两个行业仍持积极态度。

主要观点

1. 价格上涨因素：

   • 国际油价小幅上涨，带动部分化工品价格上涨。
   • 甲醇、煤炭等原料价格上涨，推动氮肥、磷肥价格上涨。
   • 环保限产及需求旺季临近，进一步支撑部分产品价格上涨。

2. 重点产品分析：

   • 氮肥、磷肥：价格显著上涨，尿素涨幅近10%，合成氨涨幅近15%。
   • 草甘膦：价格持续上涨，市场主流成交价上调至2.4-2.45万元/吨，原料甘氨酸上涨80%。
   • 丁二烯：受原油及天胶价格上涨影响，华东地区价格上涨7.2%，韩国FOB价格上涨14.9%。

3. 行业趋势预测：

   • 短期内，农化板块因成本推动和需求旺季将维持强势。
   • 中期来看，化工品价格仍受油价波动影响，但部分电子化学品行业龙头如国瓷材料、强力新材具有持续增长潜力。

4. 二级市场表现：

   • 上证综指、深证成指、沪深300指数均下跌，但石油石化板块上涨1.44%，基础化工板块下跌1.95%。
   • 基础化工子行业中，纯碱、氨纶、氮肥涨幅较大，而有机硅、锦纶、氟化工跌幅明显。
   • 个股中，金牛化工、英力特等个股涨幅居前，而宏达新材、世名科技等个股跌幅较大。

关键信息

投资建议

• 短期推荐：关注尿素、磷肥、复合肥、农药等子行业相关公司。
• 中期推荐：关注国瓷材料（电子化学品、无机新材料）、强力新材（光刻胶化学品、OLED化学品）等电子化学品行业龙头。
• 其他推荐：受益于下游汽车、家电高景气的改性塑料龙头金发科技。

风险提示

• 油价大幅波动风险
• 下游需求不达预期风险

重点推荐股票

上市公司动态

投资与并购

• 国瓷材料：拟收购成普电子，持续布局金属浆料。
• 凯龙股份：收购吴忠市安盛民爆有限公司及天力民爆器材专营有限公司部分股权。
• 雅克科技：参股公司完成对UP Chemical公司96.28%股份的收购。
• 华峰超纤：拟收购威富通100%股权，金额达20.5亿元。
• 普利特：拟对九江容汇增资2400万元。
• 天原集团：天亿公司本体装置资产挂牌转让，最终以8266.93万元成交。

公司运营

• 尤夫股份：向全资子公司划转工业丝业务相关资产，增资至1亿元。
• *ST川化：通过重整获得资本公积转增股份，承诺2017年净利润不低于3.15亿元。
• 友利控股：部分氨纶生产车间停产，以应对市场低迷。
• *ST南化：终止重大资产重组，相关事项未获股东大会通过。
• 宏达新材：终止重大资产重组，因永乐影视业绩与承诺存在差异。

行业新闻与政策动向

1. 中景石化：启动年产150万吨聚丙烯项目，预计2018年投产，将改变国内高品质工程塑料原材料进口依赖。
2. 赢创收购：以6.3亿美元收购胡贝尔集团二氧化硅业务，预计2017年下半年完成。
3. 中国天然气发展：预计2020年天然气在一次能源消费结构中占比达10%，2030年达15%。
4. 欧盟反垄断：对索尼、松下、三洋等三家公司罚款1.76亿美元，因价格垄断。
5. 水性涂料：成为行业发展方向，工业和信息化部发布《国家鼓励的有毒有害原料(产品)替代品目录(2016年版)》，推动环保转型。
6. 乙二醇价格：刷新年内新高，受原油上涨及期货上市影响。
7. 林德收购：完成对液化空气韩国部分业务的收购，扩展本地供气网络。
8. 沙特减产：减产影响需几个月时间才能显现，OPEC与非OPEC产油国达成限产协议。

市场分析

• 液氨行情：价格继续上涨，部分地区涨幅达100元/吨，货源紧张。
• 硫磺市场：库存维持低位，港口价格弱势盘整，市场观望情绪浓厚。
• 橡胶市场：价格创三年新高，主要受汽车产销增加及东南亚供应减少影响。

免责声明

本报告仅供华泰证券客户使用，基于公开信息编制，不保证信息的准确性与完整性。报告所载观点、评估及预测仅反映发布当日判断，不构成投资建议，亦不承担因使用本报告而产生的任何法律责任。