20211227-美尔雅期货-股指期货周报_市场再现高低切换_年末有望平稳收官_1页_936kb

美尔雅期货股指期货周报总结

核心内容概览

本报告由美尔雅期货产业研究中心宏观股指研究组发布，时间为2021年12月27日。报告围绕市场表现、宏观经济面、观点策略及风险提示等方面展开，旨在为投资者提供对当前市场环境的分析与策略建议。

市场表现

1. 行情回顾

• 股指走势：截至12月24日当周，沪深300指数下跌0.67%，上证50指数微涨0.35%，中证500指数下跌0.49%。
• 期货走势：IF（沪深300股指期货）下跌0.78%，IH（上证50股指期货）微涨0.07%，IC（中证500股指期货）下跌0.09%。
• 行业表现：农林牧渔、食品饮料、建筑材料涨幅居前；电气设备、有色金属、化工跌幅居前。

2. 流动性和资金面

• 银行间流动性：Shibor隔夜利率和DR007均有所下行，显示流动性边际宽松。
• 股市资金面：沪深两市资金净流出1688.31亿元，主板净流出1184.87亿元，创业板净流出396.70亿元；两融余额减少约99.62亿元。
• 外资动态：北上资金净流出约12.20亿元，但较前期有所改善。

宏观经济面

1. 大宗商品走势

• 上游：煤炭价格继续下行，LME铜震荡下行，CRB现货指数震荡运行，BDI指数环比下行。
• 中游：钢铁价格触底回升，化工、水泥价格延续下行。
• 下游：房地产商品房成交逐步企稳，乘用车销量降幅收窄，家用电器零售保持韧性。

2. 实体经济数据

• 煤炭：秦皇岛港煤价格为840元，较前值950元有所下降。
• 有色：LME铜价格为9595美元，较前值9524.5美元略有上涨。
• 水泥：全国水泥市场均价为586.83元，环比下降。
• 化工：PTA市场中间价（华东地区）为4770元，较前值4515元回升。
• 电力：发电量累计同比上涨9.2%，环比有所下降。
• 房地产：30大中城市商品房成交套数为11.39万套，环比接近前值。
• 汽车：乘用车销量同比下滑4.59%，降幅较前值收窄。
• 家电：限额以上家电音像类零售额同比增长6.60%，保持韧性。

观点和策略

1. 市场分析

• 风险偏好：12月中旬以来，市场风险偏好因中美关系、疫情扩散及监管政策等因素有所回落。
• 政策支撑：央行及政府释放宽松信号，包括提前下达地方专项债、LPR下调等，对市场底部形成支撑。
• 市场风格：市场出现高低切换，高估值板块可能承压整固，消费与基建板块边际改善。

2. 投资策略

• 中期趋势：维持震荡上行趋势。
• 操作建议：建议逢低布局IF/II多单，把握年末市场平稳收官的机会。

风险提示

• 外部风险：中美关系恶化、海外疫情恶化、美联储提前加息。
• 内部风险：宽松政策不及预期、国内疫情反复。

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