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螺纹钢与铁矿石市场月报总结（2026年2月27日）

核心内容概述

本报告分析了2026年2月螺纹钢与铁矿石市场的供需变化及政策影响，指出节后市场复工带动螺纹钢需求回升，但供给端仍维持减产趋势，库存持续累增但速度放缓。同时，政策层面，上海发布楼市“沪七条”政策，一线楼市政策预期升温，而华北地区为保障全国两会空气质量，将临时减排，对铁水和螺纹钢产量产生影响。

主要观点

1. 供给端分析

• 钢厂复产：节后钢厂复产，全国247家钢厂高炉开工率小幅回升至80.22%，环比增加0.09个百分点，同比增加1.93个百分点。
• 铁水产量：日均铁水产量为233.28万吨，环比增加2.79万吨，同比增加5.34万吨。
• 钢厂盈利率：钢厂盈利率为39.83%，环比上升1.30个百分点，但同比有所下降。
• 螺纹钢产量：螺纹钢产量降至165.10万吨，环比减少5.28万吨，降幅为3.10%，创近五年同期最低。
• 螺纹钢开工率：主要螺纹钢厂开工率为32.79%，环比下降1.96个百分点，产能利用率也有所下降。

2. 需求端分析

• 螺纹钢表需：节后下游复产，螺纹钢需求由降转增，本周表需为80.54万吨，环比增加39.38万吨，增幅达95.68%。
• 线材与建材表需：线材表需52.76万吨，环比增加11.82万吨，增幅28.87%；建材表需133.30万吨，环比增加51.20万吨，增幅62.36%。
• 楼市政策影响：1月份一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，但政策预期升温，上海“沪七条”出台，放宽非沪籍居民购房限制，可能对螺纹钢需求产生积极影响。

3. 库存情况

• 五大钢材品种库存：社会库存连续六周增加，本周库存为1846.11万吨，环比增加134.27万吨，增幅7.84%。
• 螺纹钢库存：螺纹钢总库存为800.6万吨，环比增加84.56万吨，增幅11.81%；厂库和社库均呈增长趋势，其中社库增幅较大。
• 区域差异：华东地区螺纹钢社会库存累库较多，而华中、西南、华南、东北地区则出现小规模去库。

关键信息

1. 市场行情回顾

• 螺纹钢主力合约rb2605在2月收于3067元/吨，月线跌幅1.95%。
• 上海地区螺纹钢现货价格为3200元/吨，较1月末下跌40元/吨，跌幅1.23%。
• 基差在2月27日跌至133元/吨，显示期货贴水有所扩大。

2. 电炉钢厂生产情况

• 节后电炉钢厂复工缓慢，91家电炉钢厂平均产能利用率降至26.48%，环比减少8.55个百分点。
• 短流程钢厂电炉产能利用率降至8.57%，环比减少14.37个百分点。
• 长流程钢厂电炉产能利用率维持在52.10%，环比减少0.23个百分点。

3. 行业政策动态

• 上海发布“沪七条”楼市政策，放宽非沪籍居民购房条件，缩短社保或个税缴纳年限，支持刚性和改善性住房需求。
• 华北地区为保障2026年全国两会空气质量，将临时自主减排，可能影响铁水和螺纹钢产量。

综合展望

• 螺纹钢走势：下周螺纹钢或震荡偏强运行，主要因需求回升和政策预期支撑。
• 市场风险：华北减排政策可能抑制供给端，但需关注库存累库节奏及需求能否持续回暖。
• 政策影响：楼市政策调整可能对螺纹钢需求形成支撑，但整体市场仍需等待更多政策信号。

附注

• 报告作者：康天杰
• 从业资格证号：F03096601
• 投资咨询资格证号：Z0020247
• 数据来源：英大期货、Wind
• 报告免责条款：本报告基于公开资料，不构成投资建议，仅供参考。

图表说明

• 图1：螺纹钢期货行情
• 图2：螺纹钢期货、现货和基差行情
• 图3：重点钢铁企业粗钢旬度产量
• 图4：重点钢铁企业钢材旬度产量
• 图5：重点钢铁企业粗钢日产量
• 图6：247家钢厂高炉开工率
• 图7：247家钢厂日均铁水产量
• 图8：247家钢厂盈利率
• 图9：电炉开工率
• 图10：电炉产能利用率
• 图11：主要钢厂螺纹开工率
• 图12：主要钢厂螺纹钢周产量
• 图13：螺纹钢表观需求
• 图14：五大品种钢材社会库存
• 图15：螺纹钢社会库存
• 图16：螺纹钢钢厂库存

总结

2026年2月，螺纹钢市场在节后需求回升和政策预期支撑下表现偏强，但供给端仍维持减产，库存累增但速度放缓。上海“沪七条”政策释放积极信号，有助于提升市场需求。同时，华北地区为保障两会空气质量将临时减排，或对铁水和螺纹钢产量产生抑制作用，下周市场或呈现震荡偏强格局。