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融合期货螺纹早报总结（20220629）

核心内容概述

本报告分析了2022年6月29日螺纹钢期货市场的走势，结合近期市场动态、政策导向及行业数据，对价格走势进行了预判，并提出了相应的操作建议。

主要观点

• 短期走势：受检修企业增多及减产预期影响，螺纹钢价格在情绪释放后可能出现反弹。
• 中期趋势：随着雨季结束及北方高温天气到来，下游需求或逐步改善，价格存在震荡向上的可能。
• 市场情绪：当前市场情绪较为乐观，主要源于国家稳增长政策的积极效果及经济边际改善的迹象。

关键信息

一、利多因素

1. 政策支持：国家发改委指出，重点地区疫情得到有效控制，复工达产加快推进，稳增长政策发力显效，5月份经济指标回升，显示经济具备较强的韧性和恢复潜力。
2. 行业减产：电炉和高炉的停产或检修数量持续增加，导致长流程与短流程产量环比下降，预计减产将持续数周，对供给端形成压制。

二、利空因素

1. 天气影响：江南与华南地区持续降雨，导致下游建材成交疲弱，连续两周日成交量维持在10-15万吨之间，远低于历史同期水平。
2. 库存压力：当前库存水平已达到历史同期新高，表明市场处于消费淡季，需求不足导致库存持续累积，对价格形成下行压力。

三、风险因素

• 需求波动：未来下游需求变化可能影响价格走势，需密切关注天气好转及终端采购情况。
• 环保限产：环保政策的进一步收紧可能导致生产受限，影响供给。
• 成本变化：原材料成本波动可能对利润空间产生影响，进而影响价格。

操作建议

• 在情绪释放及减产预期的背景下，短期可关注价格反弹机会。
• 中期需等待雨季结束及北方高温天气对需求的影响减弱，再评估价格走势。
• 建议投资者保持谨慎，关注库存变化及政策动向，避免盲目追涨杀跌。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。报告内容可能随市场变化而调整，投资者应自行承担投资风险。未经授权，不得对本报告进行发布、复制或修改。

研究员信息

• 姓名：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询编号：Z0011863