> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 3月螺纹钢或将延续低位震荡 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】1087号 黑色板块研究员：魏云 期货从业资格证号：F3024460 投资咨询资格证号：Z0013724 电话：0931-8894545 邮箱：497976013@qq.com 报告日期：2026年3月2日星期一 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 # 摘要： 行情回顾：2月螺纹2605合约下跌 $2.54\%$ 基本面：据中钢协，2月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2029万吨，平均日产202.9万吨，日产环比增长 $4.3\%$ ；重点统计钢铁企业钢材库存量1812万吨，环比增加301万吨，增长 $19.9\%$ ；比年初增加398万吨，增长 $28.2\%$ 。据世界钢铁协会，2026年1月全球69个纳入世界钢铁协会统计国家/地区的粗钢产量为1.473亿吨，同比下降 $6.5\%$ 。其中，中国粗钢产量7527万吨，同比减少 $13.9\%$ 。2026年2月份河北省钢铁行业PMI为 $48.8\%$ ，环比下降4.1个百分点，回落至荣枯线以下。 后市展望：随着元宵节后独立电弧炉钢厂集中复产，螺纹钢产量将回升。3月，钢价在美伊局势升级导致宏观避险抬升、国内重要会议的乐观政策预期、成本支撑、元宵节后需求考验等多方因素的博弈中，预计总体仍将震荡运行。 单边：观望 套利：观望 期权：观望 【投资评级：★】 # 一、价格分析 # （一）期货价格 螺纹钢期货主力合约日K线走势图 数据来源：Wind资讯、华龙期货投资咨询部 # （二）现货价格 螺纹钢现货价格 # 数据来源：Wind资讯、华龙期货投资咨询部 截止至2026年02月28日，上海地区螺纹钢的现货价格为3,200元/吨，较上一交易日无变化元吨，天津地区螺纹钢的现货价格为3,120元/吨，较上一交易日无变化元/吨。 # （三）基差价差 螺纹基差(活跃合约) 数据来源：Wind资讯、华龙期货投资咨询部 # 二、重要市场信息 中钢协：2026年2月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2029万吨，平均日产202.9万吨，日产环比增长 $4.3\%$ ；重点统计钢铁企业钢材库存量1812万吨，环比上一句增加301万吨，增长 $19.9\%$ ；比年初增加398万吨，增长 $28.2\%$ ；比上月同旬增加199万吨，增长 $12.3\%$ 。 世界钢铁协会：2026年1月全球69个纳入世界钢铁协会统计国家/地区的粗钢产量为1.473亿吨，同比下降 $6.5\%$ 。其中，中国粗钢产量7527万吨，同比减少 $13.9\%$ 。 2026年2月份河北省钢铁行业PMI为 $48.8\%$ ，环比下降4.1个百分点，回落至荣枯线以下。 截至2月25日，全国10692个工地开复工率为 $8.9\%$ ，农历同比增加1.5个百分点；劳务上工率 $15.5\%$ ，农历同比增加3.7个百分点；资金到位率 $29\%$ ，农历同比增加9.4个百分点。其中，房地产项目开复工率为 $8.2\%$ ，非房地产项目开复工率为 $9.2\%$ 。 # 三、供应端情况 247家钢厂日均铁水产量 数据来源：Wind资讯、华龙期货投资咨询部 247家钢厂盈利率 数据来源：Wind资讯、华龙期货投资咨询部 螺纹钢产量 数据来源：Wind资讯、华龙期货投资咨询部 四、需求端情况 # 数据来源：Wind资讯、华龙期货投资咨询部 截止至2026年01月，非制造业PMI：建筑业当期值为48.8，环比下降 $4\%$ ；兰格钢铁：钢铁流通业采购经理指数当期值为47.1，环比下降 $0.9\%$ 。 建筑业：新开工、施工与竣工建筑面积：累计同比 数据来源：Wind资讯、华龙期货投资咨询部 商品房销售 数据来源：Wind资讯、华龙期货投资咨询部 上海终端线螺采购量 数据来源：Wind资讯、华龙期货投资咨询部 # 五、基本面分析 Mysteel调研247家钢厂高炉开工率 $80.22\%$ ，环比上周增加0.09个百分点，同比去年 增加1.93个百分点；高炉炼铁产能利用率 $87.45\%$ ，环比上周增加1.05个百分点，同比去年增加1.87个百分点；钢厂盈利率 $39.83\%$ ，环比上周增加1.30个百分点，同比去年减少10.39个百分点；日均铁水产量233.28万吨，环比上周增加2.79万吨，同比去年增加5.34万吨。 # 六、后市展望 随着元宵节后独立电弧炉钢厂集中复产，螺纹钢产量将回升。3月，钢价在美伊局势升级导致宏观避险抬升、国内重要会议的乐观政策预期、成本支撑、元宵节后需求考验等多方因素的博弈中，预计总体仍将震荡运行。 # 七、操作策略 单边：观望 套利：观望 期权：观望 # 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 <table><tr><td>机构名称</td><td>地址</td><td>联系电话</td><td>邮编</td></tr><tr><td>兰州总部</td><td>甘肃省兰州市城关区东岗西路街道天水中路3号第2单元30层001室</td><td>4000-345-200</td><td>730000</td></tr><tr><td>深圳分公司</td><td>深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702</td><td>0755-88608696</td><td>518000</td></tr><tr><td>宁夏分公司</td><td>银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房</td><td>0951-4011389</td><td>750004</td></tr><tr><td>上海营业部</td><td>中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室</td><td>021-50890133</td><td>200122</td></tr><tr><td>酒泉营业部</td><td>甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室</td><td>0937-6972699</td><td>735211</td></tr></table>