半导体行业跟踪报告之十九：全球晶圆厂产能大幅扩张，半导体设备行业景气向上-240921-光大证券-67页_4mb

报告摘要

半导体设备行业分析报告总结

市场概述

全球晶圆厂产能大幅扩张，半导体设备行业景气度持续提升。根据SEMI预测，2024年至2027年半导体销售额和Fab厂投资额均呈现稳定增长趋势，2024年半导体销售额达到6030亿美元，2030年有望突破7500亿美元大关，复合年增长率约为7.6%。十四五英寸晶圆厂设备支出将保持约9%的年复合增长率，2025年受HighNA EUV光刻系统及HBM推动同比增长20%，2026年受GAA FET工艺推动同比增长12%。

全球前道设备市场动态

半导体前道设备龙头公司（ASML、AMAT、KLA、LAM、TEL）在2024年Q2合计实现营业收入2350.2亿美元，环比增长57.5%，净利润合计624.4亿美元，环比增长114.2%。随着AI计算和DRAM/HBM投资的增加，这些公司在2024年Q3业绩有望继续增长，收入预计达到2540.6亿美元，净利润增长至662.6亿美元。

ASML：全球光刻机龙头，持续调整产品结构，存储芯片需求带动设备销售增长。
AMAT：市占率达21.6%，受益于Low-NA和High-NA EUV技术需求，年复合增长率达13.65%。
KLA：晶圆检测业务增长23%，占比达46%，逻辑芯片需求是主要增长点。
LAM：存储收入占比达44%，在AI时代拥有领先技术优势。
TEL：在中国大陆地区营收占比达44.4%，公司产品覆盖多款全球市场份额第一的设备。

后道设备复苏

半导体测试设备龙头公司（Teradyne、Advantest）在2024年Q2合计实现营业收入162亿美元，环比增长70.4%，净利润合计29.5亿美元，环比增长194.4%。预计2024年全球测试设备市场规模将增长74%，达到67亿美元，中国大陆增速最快，未来复合年增长率达26.64%。

投资建议

建议核心关注中微公司（688012.SH）、拓荆科技（688072.SH）、北方华创（002371.SZ）；建议关注精测电子（300734.SZ）、至纯科技（688690.SH）、芯源微（688037.SH）、盛美上海（688082.SH）、华海清科（688361.SH）、中科飞测-U（688288.SH）、微导纳米（688147.SH）、万业企业（600641.SH）、美埃科技（688633.SH）、富创精密（688773.SH）。