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疫情扰动，利差倒挂 期指再度承压

核心内容

2022年4月12日，中国股市和期指市场受到多重因素影响，出现大幅调整。主要驱动因素包括疫情扰动、中美10年期国债利差倒挂、以及前期稳增长政策效果未达预期等。此外，全球市场表现疲软，进一步加剧了市场的不确定性。

主要观点与建议

• 疫情扰动加剧：疫情对物流、社区团购、预制菜等板块产生积极影响，但对新能源产业链造成较大冲击，尤其是受停产影响的板块拖累市场整体表现。
• 政策落地未达预期：周末政策面未释放市场期待的利好，叠加前期稳增长受益板块调整，市场情绪承压。
• 中美利差倒挂：中美10年期国债利差倒挂，引发投资者对人民币汇率和跨境资金流动的担忧。
• 金融数据超预期：3月金融数据全面超出市场预期，社融规模增量达4.65万亿元，M2同比增速加快至9.7%，但社融结构仍偏弱，企业融资主要依赖短贷和票据。
• 期指走势疲软：三大期指主力合约均出现下跌，技术指标显示市场处于弱势格局，操作建议以区间思路或逢高做空为主，注意止盈止损。
• 市场情绪谨慎：短期市场心态较为谨慎，内外部不确定性放大波动性，中长期则关注基本面是否能企稳。

关键信息

财经数据发布及重要事件提醒

• 国内：3月贸易数据、新建住宅价格、地产投资、工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售、调查失业率、1Q GDP同比等数据将在4月13日至18日期间发布。
• 美国：CPI、PPI、零售销售、密歇根大学消费者信心指数、建筑许可等数据将在4月12日至19日期间发布。

技术分析

• 期指走势：三大期指主力合约均出现大跌，MACD绿柱放大，KDJ指标死叉后回落，布林通道开口扩大，K线在下轨处运行，市场弱势格局明显。
• 支撑与阻力位：IF2204支撑位4067和4080点，阻力位4133和4121点；IH2204支撑位2825和2834点，阻力位2871和2862点；IC2204支撑位5959和5977点，阻力位6055和6037点。

财经资讯

1. 3月金融数据超预期：社融规模增量达4.65万亿元，M2同比增速达9.7%，但居民中长期贷款同比少增近4000亿，显示结构仍不佳。
2. 全球通胀压力：中国CPI上涨1.5%，PPI同比上涨8.3%；美国CPI、PPI、美债收益率多数走高，30年期美债收益率创2019年以来新高。
3. 政策支持：证监会、国资委、全国工商联提出12条举措支持上市公司发展，包括免除费用、鼓励回购和现金分红等。
4. 游戏版号重启：国产游戏版号时隔8个月重启，涉及多家上市公司，游戏行业或将迎来触底反弹。
5. 国际股市表现：美股全线下跌，中概股游戏股逆势走高，新能源汽车股全线走低。

国内股市

• 沪深股指全线下滑：上证指数跌2.61%，创业板指跌4.2%，两市超4100股下跌。
• 北向资金净卖出：净卖出57.62亿元，连续4日净卖出。
• 港股表现低迷：恒生指数、恒生科技指数、恒生国企指数均大幅下跌。
• A股市场调整：部分公司公告增持或回购股份，市场情绪趋于谨慎。
• 指数发布：深交所发布深证新基建50指数、国证中财碳中和绿色债券指数等，进一步丰富指数体系。

金融

• 银行间利率债收益率上行：10年期国债收益率上行1.5bp，5年期国债收益率上行2.77bp。
• 人民币汇率承压：人民币兑美元中间价调升8个基点，但收盘价下跌，受中美利差影响。
• 债券市场：中证鹏元下调当代文体主体信用等级，惠誉撤销首创置业评级，标普上调新奥能源评级。

外汇

• 人民币汇率波动：人民币兑美元中间价报6.3645，收盘报6.3699，跌幅62个基点。
• 外汇指数上涨：CFETS、BIS、SDR人民币汇率指数均上涨。

国内期指行情回顾

• 期指全线下跌：沪深300期指跌幅3.09%，IF2204、IF2205、IF2206、IF2209均出现明显下跌。
• 持仓与成交变化：期指多空持仓均有明显增加，但成交额下降，市场交投活跃度下降。
• 基差走势：各期指合约基差均扩大，显示市场情绪偏弱。

国内股市行情回顾

• 沪深股市主要指数下跌：上证综指、深证成指、中小板指、创业板指、沪深300、上证50、中证500等均出现明显跌幅。
• 成交趋势：沪深两市成交额持续下降，市场情绪谨慎，交易活跃度偏低。

总结

整体来看，4月12日市场受疫情、中美利差倒挂、金融数据及全球市场联动影响，呈现明显下跌趋势。期指市场技术面显示弱势，操作建议以谨慎为主。政策面虽有支持，但市场反应较为平淡，显示投资者信心不足。未来市场能否企稳，需关注疫情进展、MLF利率调整及外盘走势。