20221016-南华期货-棉花棉纱周报_疫情持续_收购缓慢_23页_10mb

南华期货20221016棉花棉纱周报总结

核心内容概述

本周棉花市场整体呈现供需双弱格局，国内与国际棉价均受疫情影响，交售进度缓慢，下游需求疲软，企业经营压力较大。棉价虽有反弹，但上方空间有限，建议投资者等待时机布局空单。

主要观点

• 国内棉花市场：

  • 新疆新棉采摘进入高峰期，但受疫情影响，交售进度显著落后，收购价格小幅回升。
  • 内地现价上涨较多，但棉纱价格下滑，纱厂利润不佳，原料库存再次创新低。
  • 郑棉周四随美棉下跌调整，但整体重心略有上移，价格波动较小。

• 国际棉花市场：

  • 美国新棉优良率继续走低，得州干旱面积扩大，影响产量与品质。
  • 美棉出口需求疲弱，中国签约情况持续不佳。
  • 印度棉花出口量降至近年最低，但进口量大幅增加，主要来自美棉、澳棉和巴西棉。
  • 巴基斯坦新棉日上市量增加，预计总产在85-93万吨。

• 市场策略：

  • 建议继续等待时机，逢高布局空单，因需求欠佳，上方空间有限。

• 风险提示：

  • 新疆及内地疫情持续。
  • 下游需求进一步走弱。

关键信息

国内市场

• 供应：全疆新棉采摘进入高峰期，但交售进度缓慢。
• 库存：库存缓慢下降，供应充足。
• 需求：春季订单不及预期，下游需求疲软，纱厂利润不佳。
• 现货：疆内棉花运输受阻，内地现价上涨较多，籽棉价格有所上涨。
• 进口：内外价差倒挂，进口需求较弱。

国际市场

• 美国：
  • 旱情持续，全美干旱面积占比达55.4%，得州干旱面积占比达72.8%。
  • 新棉优良率下降，新花分级检验量增加，但出口需求疲弱。
• 印度：
  • 棉花出口量降至近年最低，进口量大幅增加，主要来自美棉、澳棉和巴西棉。
  • 开机率略有回升，但终端消费依旧低迷。
• 巴基斯坦：
  • 新棉日上市量增加，预计总产在85-93万吨。
• 巴西：
  • 棉花加工进度超六成，出口量环比增加195%，消费量调减约6%。

周度统计

期货数据

价差数据

仓单数据

纱线市场

• 棉纱价格走势：
  • 棉纱主力合约价格小幅上涨。
  • 现货价格显著上涨，但纱厂原料库存创新低，企业普遍对后市信心不足。
• 替代品价差：
  • 棉短纤价差小幅走扩。
  • 涤纶、粘胶和棉花价格走势呈现分化。

下游市场

• 纱厂负荷：整体下降，小厂开机率较低。
• 布厂负荷：成品去库缓慢，纱厂开始累库。
• 纱线库存：纱厂皮棉库存创新低。
• 坯布库存：布厂成品库存天数增加，终端消费低迷。

终端消费

• 内销：十月需求恢复欠佳，春季订单不及预期。
• 外销：欧美需求下滑明显，美国服装加速累库。
• 出口数据：
  • 中国纺织品服装出口额持续下降。
  • 服装及衣着附件出口额减少。
  • 纺织纱线、织物及制品出口额减少。

储备棉轮入

• 中国储备棉轮入第十四周，实际成交200吨。
• 新疆棉企出库严重受阻，受疫情影响。

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