> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 品种分析总结 ## 核心内容概述 以下是对近期主要农产品期货品种的分析总结，涵盖豆粕、菜粕、棕榈油、豆油、菜油、棉花、红枣及生猪等，重点分析其价格走势、基本面变化及市场逻辑。 --- ## 豆粕 - **核心观点**：短线偏空 - **主要逻辑**： - 周五豆粕延续反弹收涨，但国内豆粕阶段累库，现货基本面偏弱。 - 美豆种植顺利，未来十五天降雨预计高于正常水平，对价格形成支撑。 - 需关注美豆种植天气及国内豆粕实际累库情况。 - **关键信息**： - 期货价格：2941元/吨 - 现货价格：全国均价2863.42元/吨 - 基差：豆粕01基差-215元/吨，豆粕05基差31元/吨，豆粕09基差-151元/吨 - 跨期价差：豆粕5-1价差-246元/吨，豆粕9-5价差182元/吨，豆粕1-9价差64元/吨 --- ## 菜粕 - **核心观点**：短线偏空 - **主要逻辑**： - 周五菜粕反弹，但国内菜籽及菜粕供应边际改善，现货价格偏弱。 - 国际菜籽主产区种植暂顺利，未能给出盘面升水，需关注原油波动及种植天气变化。 - 加籽地区未来十五天降雨正常，但部分时段存在低温风险。 - **关键信息**： - 期货价格：2259元/吨 - 现货价格：全国均价2363.16元/吨 - 基差：菜粕01基差88元/吨，菜粕05基差53元/吨，菜粕09基差41元/吨 - 跨期价差：菜粕5-1价差-76元/吨，菜粕9-5价差97元/吨，菜粕1-9价差-47元/吨 --- ## 棕榈油 - **核心观点**：短线偏弱 - **主要逻辑**： - 周五棕榈油收跌，马棕榈油出口环比增加，但产量环比增幅更大，叠加原油弱势，价格承压。 - 国内棕榈油库存维持近3年高位，买船数量增加，对价格形成拖累。 - 需关注6月马棕榈油出口情况及美伊局势进展。 - **关键信息**： - 期货价格：9393元/吨 - 现货价格：全国均价9220元/吨 - 基差：棕榈油01基差-110元/吨，棕榈油05基差-100元/吨 - 跨期价差：棕榈油5-1价差-100元/吨，棕榈油9-5价差-100元/吨，棕榈油1-9价差-100元/吨 --- ## 豆油 - **核心观点**：短线偏弱震荡 - **主要逻辑**： - 周五豆油窄幅整理，美豆种植天气良好，国内豆油阶段累库，对价格形成压力。 - 美国取消对伊朗进一步打击，原油收跌，进一步拖累豆油走势。 - **关键信息**： - 期货价格：未提供 - 现货价格：未提供 - 基差：未提供 - 跨期价差：未提供 --- ## 菜油 - **核心观点**：短线调整 - **主要逻辑**： - 周五菜油收跌，受原油下跌及美农6月报告不及预期影响。 - 国内菜籽压榨量环比增加，供应上升，叠加需求偏弱，价格承压。 - 需关注全球菜籽种植天气及国际供需变化。 - **关键信息**： - 期货价格：未提供 - 现货价格：未提供 - 基差：未提供 - 跨期价差：未提供 --- ## 棉花 - **核心观点**：震荡调整 - **主要逻辑**： - 国际方面，USDA下调全球棉花库存，全球库存消费比下降，形成支撑。 - 美国棉花优良率略优于去年同期，但受贸易摩擦及终端采购偏弱影响，价格承压。 - 国内新棉田间长势平稳，减产及天气炒作降温，但储备棉轮出带来利空。 - 市场预期新疆籽棉收购价格走高，支撑合约下限。 - **关键信息**： - 期货价格：CF2609 15765元/吨，CF2611 15960元/吨，CF2701 16150元/吨 - 现货价格：CCIndex 17336元/吨，FC index M 85美分/磅 - 基差：棉花01基差1186元/吨，棉花03基差1331元/吨，棉花09基差1571元/吨 - 跨期价差：棉花9-1价差-765元/吨，棉花11-1价差-600元/吨 - 库存：全国商业库存339.93万吨，新疆商业库存218.99万吨 --- ## 红枣 - **核心观点**：宽幅震荡 - **主要逻辑**： - 红枣市场高库存格局延续，库存边际收敛但供应过剩未扭转。 - 当前处于消费淡季，下游鲜果消费分流严重，但天气因素对价格影响逐渐增强。 - 市场对天气炒作预期增强，关注天气变化对价格的影响。 - **关键信息**： - 期货价格：CJ2609 8900元/吨，CJ2701 9665元/吨，CJ2703 9700元/吨 - 现货价格：喀什通货6元/千克，阿克苏通货5.15元/千克 - 基差：红枣09基差-765元/吨 - 库存：36家样本企业库存10833吨，较上周减少71吨 --- ## 生猪 - **核心观点**：震荡加剧 - **主要逻辑**： - 生猪现货价格持稳，出栏量小幅调减，市场预期周一猪价维持稳定。 - 养殖端仍面临供强需弱局面，大体重猪源出清，警惕端午节前二次育肥集中出栏。 - 资金开始交易本周会议及大猪去库后的反弹机会，近月合约升水收敛空间不足。 - 建议择机止盈，关注逢反弹短空机会；9月合约可逢低布局多单，保守投资者可关注9-11价差。 - **关键信息**： - 期货价格：lh2607 10155元/吨，lh2609 12140元/吨，lh2611 12925元/吨 - 出栏均价：全国9490元/吨 - 基差：lh2609基差-2650元/吨，lh2611基差-3435元/吨，lh2701基差-4035元/吨 - 出栏均重：122.92kg - 猪粮比价：4% - 冻品库容率：32.35% - 提示：本周三有产能综合调控座谈会，注意阶段风控 --- ## 风险提示 - 本报告对期货品种设置“★”关注等级（1-3级），红色（★）代表多头占优，绿色（★）代表空头占优，仅为当前市场多空力量的客观对比，不预示未来价格方向。 - 关注等级和颜色标注仅代表品种当前市场活跃度、波动特征或事件敏感性的观察维度，不构成投资建议。 - 期货投资有风险，投资需谨慎。 --- ## 免责声明 - 本报告由中辉期货研发中心编制，仅供参考，不构成要约或要约邀请。 - 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。 - 报告观点不代表中辉期货立场，仅供参考，投资决策需独立判断。 - 中辉期货不承担因使用本报告而产生的任何损失责任。 - 报告版权属中辉期货，未经许可不得翻版、复制和发布。 - 期货投资咨询业务资格编号：证监许可〔2015〕75号