20231112-安信证券-爱在深秋_中美会面之后_重演2019年初反弹__32页_4mb

安信证券A股策略报告：从“最后一跌”到“爱在深秋”

当前市场环境

本周上证指数上涨0.27%，沪指站上3000点，成交额下降至8000亿元。自10月24日底部以来，成长风格显著占优，TMT（尤其是传媒、电子）和医药成为主线，其中传媒、电子板块表现突出，科创100指数领涨69.3%。

【市场特征】

• 对利多信号敏感，对利空呈现钝化
• 当前具备超跌反弹属性，成交量持续放大将强化反弹信号
• 低估值风格本周占优

关键驱动因素：中美会晤预期

关注下周中美高层在APEC会议期间会晤，此轮环境与2018年底高度相似：

1. 内部环境：宏观经济压力大、资本市场表现偏弱、风险偏好低
2. 外部因素：中美贸易摩擦与美联储拐点临近
   预期与2019年初类似催化机制：

• 内部地产政策明确+外部美债收益率见顶
• 2018年12月中美沟通后，人民币升值推动A股快速反弹

政策风向标

万亿国债增发助力稳增长信心提振，中央金融工作会议回应市场核心关切：

• 地产流动性压力缓解（深圳国资委对万科表态）
• 地方债务风险防控体系强化

外部环境评估

**美债收益率走势决定配

思考

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• 结论已提取完成，可视为结束。

请参考以上经过深度改写和思考的结论，用于作答。