20161108-宏信证券-文化传媒行业周报_网信办出台直播新规_监管升级规范行业发展_20页_1mb

传媒行业周报总结

核心内容

本报告分析了2016年11月4日发布的行业周报内容，涵盖传媒行业的市场表现、监管政策、公司动态、行业新闻及投资建议等方面。整体来看，传媒行业在当周表现略强于上证综指，但弱于沪深300，行业整体呈现分化趋势。同时，网信办出台的《互联网直播服务管理规定》成为行业监管的重要节点，对行业未来发展产生深远影响。

主要观点

1. 监管升级，规范行业发展

• 资质要求：新闻信息类直播需取得互联网新闻信息服务资质，其他类型直播也需相关资质。
• 内容管理：实施分级分类管理，建立内容审核平台，加强内容实时监控，新闻类直播需“先审后发”。
• 认证机制：平台需实行“后台实名、前台自愿”管理，必须在当地网信办备案。
• 行业影响：短期将对部分小型平台造成冲击，但长期来看有助于净化行业环境，促进健康可持续发展。

2. 行业门槛提升，利好大型平台

• 资质与内容双重限制：新规将提高行业准入门槛，小型平台因资质不全或内容不合规而面临淘汰。
• 大型平台优势：具备完整资质、合规内容和强大运营能力的大型平台将受益，进一步扩大市场份额。

3. 布局大型直播平台的上市公司值得关注

• 推荐公司：宋城演艺（六间房）、浙报传媒（战旗TV）、奥飞娱乐（斗鱼TV）等公司因布局大型直播平台而具备竞争优势。

行业涨跌幅

• 传媒行业：周涨幅为 0.25%，跑输沪深300（0.42%），但跑赢创业板指（-0.93%）。
• 涨幅前五：世纪游轮（32.74%）、出版传媒（27.91%）、珠江钢琴（15.28%）、中体产业（13.13%）、世纪华通（9.64%）。
• 跌幅前五：巨龙管业（-15.72%）、联创互联（-13.78%）、皖新传媒（-11.00%）、乐视网（-10.06%）、华谊嘉信（-5.13%）。

行业新闻动态

1. 网信办发布《互联网直播服务管理规定》

• 实施时间：自2016年12月1日起施行。
• 目的：规范直播行业，引导其健康发展，弘扬社会主义核心价值观。
• 主要内容：加强内容审核、明确资质要求、建立信用等级管理体系、设立黑名单制度。
• 影响：有助于净化直播环境，提升行业门槛，促进长期健康发展。

2. 万达集团收购美国电视制片公司DCP集团

• 交易金额：约10亿美元。
• 意义：首次进入电视制作行业，获得顶级节目制作权，完善影视产业链。
• IP资源：DCP集团拥有金球奖、全美音乐奖等知名IP，未来有望提升万达的国际影响力。

3. 2016年前三季度全国文化及相关产业企业营收增长7.0%

• 增长行业：文化信息传输服务业增长30.8%，文化休闲娱乐服务业增长20.1%，文化艺术服务业增长17.7%，广播电影电视服务业增长13.6%。
• 区域差异：中部、西部地区增长快于东部，东北地区仍面临下降压力。

4. 阿里筹建文化娱乐集团

• 战略调整：成立阿里巴巴文化娱乐集团，涵盖影视、音乐、体育、游戏等板块。
• 资金支持：设立超百亿元的产业基金，推动内容生态建设。
• 人才与技术：重视内容与人才布局，与多家企业合作推进VR、AI等技术应用。

5. 英国首家VR医学院成立

• 技术应用：利用VR技术进行医学教育与手术培训，提升教学互动性。
• 直播手术：Mativision公司通过VR直播技术展示手术过程，吸引全球医生参与。

6. 谷歌Daydream View VR头盔即将上市

• 价格：79美元，支持谷歌Pixel手机，未来将兼容其他设备。
• 内容生态：推出VR版Hulu、YouTube应用，以及新闻机构的VR内容。

7. 乐视与西南大学合作打造“生态校园”

• 合作内容：提供VR设备及内容，推动教学改革与课程开发。
• 目标：培养更多符合产业需求的互联网人才，提升内容影响力。

行业公司重点公告

1. 东方网络

• 交易内容：拟发行股份及支付现金购买嘉博文化、华桦文化、元纯传媒100%股权。
• 交易金额：353,576.38万元。
• 配套资金：不超过209,000万元，用于支付现金对价及项目开发。
• 业绩承诺：标的公司承诺2016-2018年净利润分别不低于12,000万元、15,000万元、19,500万元。

2. 南方传媒

• 交易内容：拟发行股份及支付现金购买发行集团45.19%股权。
• 交易金额：118,765.77万元。
• 配套资金：不超过65,000万元，用于提高整合绩效。
• 定价机制：发行价格为14.96元/股，基于资产基础法评估。

3. 科达股份

• 重组方案调整：将数字一百59.29%股权交易对价全部调整为现金。
• 配套资金调整：募集不超过75,269.60万元，发行股份数量减少。

4. 拓维信息

• 非公开发行股票方案调整：募集资金上限由240,000万元降至147,736.27万元。
• 投资教育产业基金：设立不超过20亿元的教育产业投资基金，首期不超过10亿元，推动教育业务发展。

5. 久其软件

• 设立全资子公司：投资3,000万元设立海南久其互联网产业研究院有限公司，打造新型研发机构。

6. 新文化

• 对外投资调整：投资小度互娱股权由21.28%降至6.8262%，不再提名董事。

风险提示

• 系统性风险：宏观经济波动可能影响行业整体表现。
• 政策风险：监管政策变化可能对行业造成不确定性。
• 业绩不达预期：部分公司可能因市场环境或管理问题导致业绩下滑。
• 并购扩张不及预期：公司并购计划可能因市场变化或政策限制而未能达到预期效果。

长期投资主线

1. 以IP为内核、ACGN为延展的全产业链龙头公司：如奥飞娱乐。
2. 业绩稳健兼具成长、市场稀缺的主题公园类公司：如宋城演艺。
3. 基于泛娱乐内容的垂直营销类公司：如华录百纳、华谊嘉信。
4. 互联网转型先行、有望带来价值重构的传统媒介类公司：如浙报传媒。

总结

2016年11月，传媒行业在监管政策、市场表现及公司动态等方面均有所变化。网信办出台的《互联网直播服务管理规定》对行业长期发展具有积极意义，而短期可能带来一定的冲击。同时，行业内部表现分化明显，部分公司因并购、业务调整等利好消息而涨幅显著，但也有部分公司因业绩下滑或政策影响而跌幅较大。未来，随着政策规范和行业整合，具备优质资源和合规运营的大型平台有望进一步巩固市场地位，而互联网转型和内容创新将成为投资关注的重点。