20231201-国海证券-11月PMI数据点评_如何理解PMI连续回落__4页_217kb

报告基于2023年11月PMI数据，指出制造业PMI为49.4%，前值49.5%，小幅回落，主要受季节性因素和国内需求不足影响，经济恢复基础仍需加固。核心观点强调PMI波动符合“波浪式发展”规律，并分析了供需两端景气度回落，生产供给相对稳定，但内外需均偏弱，企业去库存加速，中型企业景气度较低。同时，基建投资加快和政策支持有望提振经济，但服务业景气度回落，总体风险包括经济复苏不及预期、全球衰退等。 report highlights the need for policies to enhance demand and coordinate macroeconomic efforts.