20231201-江海证券-宏观经济点评报告_2023年11月采购经理指数点评_4页_496kb

江海证券宏观经济点评报告总结

核心事件

• 2023年11月采购经理指数（PMI）公布：制造业PMI 49.4%（环比下降0.1个百分点，处于收缩区间），非制造业商务活动指数50.2%（环比下降0.4个百分点），综合PMI产出指数50.4%（环比小幅上升）。

制造业分析

• PMI连续第二个月收缩，受季节性景气下降和需求缺乏主导。
• 生产指数50.7%扩张，新订单指数49.4%下降，显示制造业需求不足，从业人员和原材料库存指数小幅上升。
• 规模企业中，中型企业景气度回升至48.8%，大型企业持续扩张；小型企业景气度下降。

非制造业与整体经济

• 非制造业商务活动指数下降，服务收缩，建筑行业强劲；综合PMI维持扩张，但制造业与服务业恢复不稳定。

风险提示

• 制造业与服务业恢复风险：市场需求不足。
• 外部风险：美联储加息预期影响出口，全球经济不确定。

免责声明

• 报告不构成投资建议，存在利益冲突，投资者需自行决策。