20260402-华泰期货-新能源及有色金属日报_现货成交相对清淡_但美元走弱使得铅价上行_7页_1mb

铅市场总结（2026-04-01）

核心内容

2026年4月1日，铅市场整体表现较为清淡，现货成交活跃度较低，但美元走弱对铅价形成支撑，推动价格上行。当日LME铅现货升水为-30.91美元/吨，而SMM1#铅锭现货价较前一交易日下跌50元/吨至16500元/吨。尽管现货市场表现偏弱，但夜盘沪铅主力合约上涨1.02%，收于16765元/吨，显示市场对铅价的支撑预期。

主要观点

• 现货市场清淡：整体现货成交表现平淡，下游需求维持刚需采购，逢低备库意愿不强。
• 区域价格差异：不同地区铅价波动不一，河南地区持货商对沪期铅2506合约贴水180-150元/吨，而安徽、江西地区冶炼厂库存较少，报价升水100元/吨。
• 美元走弱支撑价格：美元指数走弱成为铅价上行的主要动力，尤其在夜盘时段表现明显。
• 库存变化有限：SMM铅锭库存总量为5.8万吨，较上周同期减少0.03万吨，LME铅库存维持不变。

关键信息

现货价格变动

• SMM1#铅锭现货价：16500元/吨（较前一交易日变化150元/吨）
• SMM上海铅现货升贴水：10.00元/吨（较前一交易日变化0元/吨）
• SMM广东铅现货价：16550元/吨（较前一交易日变化150元/吨）
• SMM河南铅现货价：16675元/吨（较前一交易日变化300元/吨）
• SMM天津铅现货升贴水：16575元/吨（较前一交易日变化175元/吨）

期货市场表现

• 沪铅主力合约：开于16485元/吨，收于16655元/吨，较前一交易日上涨155元/吨
• 日内成交：78614手，较前一交易日增加38116手
• 持仓量：61668手，较前一交易日增加1005手
• 夜盘走势：开于16690元/吨，收于16765元/吨，上涨1.02%

库存情况

• SMM铅锭库存：5.8万吨（较上周同期变化-0.03万吨）
• LME铅库存：281700吨（较上一交易日变化0吨）

策略建议

• 市场策略：本周铅市止跌企稳，建议采取区间操作策略。
• 操作区间：沪铅关注16300-16850元/吨。
• 套保建议：有套保需求的企业可在区间上下沿进行相应的买入或卖出套保操作。

风险提示

• 需求持续偏差：铅价走势可能受下游需求变化影响较大。
• 流动性踩踏风险：市场流动性不足可能引发价格剧烈波动。

图表说明

• 图1、图3、图2、图4、图5、图6、图7、图8、图9、图10、图11、图12、图13、图14、图15、图16：提供了铅市场相关数据的图表支持，涵盖现货升贴水、期货升贴水、库存、成本、开工率、价格差等关键指标。

分析团队

• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047

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