20260422-华泰期货-新能源及有色金属日报_现货成交依然清淡_铅价走高难以持续_7页_1mb

报告摘要

现货成交依然清淡铅价走高难以持续

核心内容总结

2026年4月21日，铅市场整体表现偏弱，现货成交清淡，价格波动受限。LME铅现货升水为1.24美元/吨，而国内SMM铅锭现货价格较前一交易日下跌50元/吨至16600元/吨。不同地区现货价格表现不一，如广东、河南地区铅价小幅上涨，而天津地区则小幅下跌。铅精废价差维持在-75元/吨，废电池价格维持稳定，废白壳和废黑壳价格分别达到10000元/吨和10150元/吨。

期货市场方面，沪铅主力合约2506在当日开于16710元/吨，收于16845元/吨，较前一交易日上涨115元/吨。全天成交量为37485手，较前一交易日减少1565手，持仓量减少7894手。夜盘价格则出现回调，收于16730元/吨，较昨日午后收盘下降0.65%。整体来看，沪期铅价格偏弱震荡，日内波动区间为16710元/吨至16860元/吨。

主要观点

现货市场清淡：尽管铅价有所上涨，但下游需求疲软，逢低备库积极性不高，导致现货成交清淡。
价格走势受限：铅价上涨缺乏持续动力，主要受供需两弱格局影响，且市场对价格的支撑有限。
区域价格差异：不同地区铅锭现货价格存在差异，如广东、河南地区报价略高于SMM均价，而湖南、天津地区则表现较弱。
库存变化平稳：SMM铅锭库存总量为6.3万吨，较上周同期变化不大；LME铅库存为273000吨，较前一交易日减少625吨。
行业预期乐观：由于储能电池板块表现突出，相关企业开工率普遍达80-100%，对下半年行业预期较为乐观，已有企业开始筹备产能扩张。

关键信息

价格数据

LME铅现货升水：1.24美元/吨
SMM1#铅锭现货价：16600元/吨（较前一交易日变化-50元/吨）
沪铅主力合约价格：16845元/吨（较前一交易日变化+115元/吨）
夜盘沪铅主力合约价格：16730元/吨（较昨日午后收盘下降0.65%）
铅精废价差：-75元/吨
废电池价格：9800元/吨
废白壳价格：10000元/吨
废黑壳价格：10150元/吨

库存数据

SMM铅锭库存：6.3万吨（较上周同期变化+0.20万吨）
LME铅库存：273000吨（较前一交易日变化-625吨）

行业动态

冶炼厂报价差异：河南地区持货商对沪期铅2506合约贴水180-150元/吨；湖南地区冶炼厂报价对SMM1#铅均价贴水30-0元/吨；安徽、江西地区冶炼厂库存不多，报价对SMM1#铅均价升水100元/吨；广东地区持货厂商提货源对SMM1#铅均价升水0-50元/吨。
行业开工率：储能电池板块开工率普遍达80-100%，铅蓄电池开工率也保持较高水平。
行业预期：对下半年行业表现持乐观态度，部分企业已开始筹备产能扩张。