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下游企业以长单为主 现货成交仍相对清淡

核心内容

本报告分析了2026年4月2日铅市场的行情与趋势，指出当前市场以长单交易为主，现货成交清淡。整体市场处于中性策略区间，关注价格波动与库存变化。

现货市场动态

• LME铅现货升水：-22.78美元/吨。
• SMM1#铅锭现货价：较前一交易日上涨25元/吨至16525元/吨。
• SMM上海铅现货升贴水：较前一交易日上涨50元/吨至20.00元/吨。
• SMM广东铅现货价：较前一交易日上涨25元/吨至16575元/吨。
• SMM河南铅现货价：较前一交易日下跌150元/吨至16525元/吨。
• SMM天津铅现货升贴水：较前一交易日上涨25元/吨至16600元/吨。
• 铅精废价差：较前一交易日无变化，为-50元/吨。
• 废电动车电池：较前一交易日上涨50元/吨至9800元/吨。
• 废白壳：较前一交易日上涨100元/吨至10000元/吨。
• 废黑壳：较前一交易日上涨50元/吨至10100元/吨。

期货市场表现

• 沪铅主力合约：
  • 开盘价：16690元/吨
  • 收盘价：16695元/吨
  • 涨跌幅：+40元/吨（+0.24%）
  • 成交量：57226手，较前一交易日减少21388手
  • 持仓量：56966手，较前一交易日减少4702手
  • 日内价格震荡，最高16775元/吨，最低16675元/吨
  • 夜盘开盘价：16880元/吨，收盘价：16750元/吨，涨幅0.21%

库存情况

• SMM铅锭库存：5.4万吨，较上周同期减少0.34万吨。
• LME铅库存：281650吨，较上一交易日减少50吨。

主要观点

1. 现货市场清淡：下游铅蓄电池企业以长单提货为主，对散单采购持观望态度。
2. 价格波动：现货价格小幅上涨，但整体市场仍缺乏明显买盘支撑。
3. 区域差异明显：河南地区持货商报价混乱，湖南地区冶炼厂随行出货，江西地区炼厂报价较高。
4. 库存去化：国内库存小幅下降，LME库存亦略有减少，显示市场供需有所改善。
5. 季节性因素：铅市场进入淡季，消费端受到压制，市场情绪偏谨慎。

关键信息

• 交易策略：建议区间操作，沪铅关注16300-16850元/吨。
• 套保建议：有套保需求的企业可在区间上下沿进行买入或卖出套保操作。
• 风险提示：
  • 需求持续偏差：若下游需求不及预期，可能影响价格走势。
  • 流动性踩踏风险：市场流动性不足可能引发价格剧烈波动。

图表说明

• 图1、图3、图2、图4、图5、图6、图7、图8、图9、图10、图11、图12、图13、图14、图15、图16：均提供了铅市场相关的数据图表，涵盖升贴水、库存、TC、成本、开工率、价格等多方面信息，可作为进一步分析的参考。

本期分析研究员

• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047

联系人

• 葡一杭：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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