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国泰君安期货研究报告：PP（聚丙烯）市场分析

市场概况

早盘国内PP市场偏强震荡，局部上涨10-20元/吨，受到期货高位运行的支持，贸易商小幅高报，但下游采购积极性不高。午后随着期货回落，市场气氛转弱，整体成交平淡。

基本面跟踪

• 价格与基差：南华工业PP基差持续小幅大幅下跌，显示现货价格低于期货价格。
• 供需状况：库存全线处于中高位水平，部分低于16万，部分显著高于往年。
• 市场动力：多空交织，市场维持弱势震荡，现货市场价格下滑。
• 区域差异：PP2001合约基差在不同区域有所分化，但整体基差处于历史偏低水平。
• 市场交投：市场交投清淡，成交价格大都为买方支撑成交。

现货消息

早盘受期货高位运行支撑，市场报价走高，贸易商小幅高报，但下游采购意向不强，多为观望。午后期货盘面回落，拖累现货市场价格，整体成交偏淡。

趋势强度分析

• 当前趋势强度：0（中性）
• 分类：趋势强度值为[-2,2]，表示市场中性，无明显看涨或看跌信号。

风险与提示

从整体来看，现货报价清淡，期货主力合约基差走弱，显示市场多空因素仍在博弈，短期内价格可能继续震荡。

总结

PP基本面数据显示虽有支撑因素，但下游需求低迷，市场上行受限。2001合约基差处于偏低水平，显示现货价格略低于期货期望，但扰动因素较多，中短期内需关注新增供应及政策变化。