20250917-华泰期货-航运日报_马士基10月第一周开价继续下修_运价中枢继续下移_14页_2mb

市场分析显示，航运运价持续下移，主要船公司如马士基、MSC等报价下降，10月合约运价中枢降至1500美元/FEU左右，预计空配策略较为安全，但需关注后续价格下调风险。地缘政治事件，如以色列-巴勒斯坦冲突升级，可能加剧不确定性，并影响运输安全。10月份运力增加至周均27.8万TEU，空班较多，但12月份因西方节日旺季可能运价回升。风险因素包括欧美经济超预期下滑、原油价格波动、船舶交付超速以及地缘冲突持续发酵，上行风险涉及供应链问题和关税政策。

运价方面，SCFIS欧洲航线指数降至1440点，现货价格普遍下调，10月合约交割价预计在1500-2000美元/FEU区间变化，12月合约因旺季需求可能上涨，但面临美国需求疲软和贸易政策风险。运力供应充足，2025年集装箱船舶交付量大，拥堵指数下降。

交易策略建议空头入场，逢高空10合约，12月可尝试多配，但需警惕地缘和政策风险。总体：市场震荡偏弱，核心问题是运价下行空间。