> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 需求端有韧性，关注马士基6月第一周开价情况 ## 核心内容 本文主要分析了当前集装箱运输市场的情况，包括期货价格、现货价格、集装箱船舶运力供应、供应链状况以及需求端的动态变化。重点指出市场存在需求韧性，同时关注马士基6月份涨价函价格及后续影响。 ## 主要观点 - **需求端表现强劲**：2026年1-4月份中国出口欧洲金额累计达到2000亿美元，同比增加19%，表明亚洲-欧洲航线需求依然强劲。 - **6、7、8月为旺季**：市场预期6、7、8月为运输旺季，运价有望上涨，建议投资者关注这些合约的走势。 - **马士基涨价函价格**：马士基6月份涨价函价格为2470/3800美元/FEU，该价格若完全落地，可能折算为SCFIS约2660点。 - **PA联盟报价动态**：PA联盟在5月下半月报价中，ONE FE3/FE4航线价格为2500美元/FEU，YML FE4航线价格为2600美元/FEU，建议关注其报价修正情况。 - **苏伊士运河复航预期低**：苏伊士运河上半年复航概率较低，且红海航运安全问题可能进一步影响运力供应。 - **运力交付压力**：2026年至今交付集装箱船舶58艘，合计运力376,637TEU，其中17000+TEU船舶交付量较小，未来几年交付量将逐步上升。 - **运价走势预测**：根据历史数据，上海-欧洲运价高点通常出现在7、8月份，因此预计6月合约后，7、8月运价仍可能上涨。 ## 关键信息 ### 一、期货价格 - **EC2605合约**：收盘价1830.00点，预计估值顶部在1860点附近。 - **EC2606合约**：收盘价2541.50点，预计6月合约顶部在2660点附近。 - **EC2607合约**：收盘价2783.00点。 - **EC2608合约**：收盘价2568.00点。 - **EC2609合约**：收盘价1881.00点。 - **EC2510合约**：收盘价1730.00点。 - **EC2512合约**：收盘价2071.50点。 ### 二、现货价格 - **SCFI（上海-欧洲）**：5月15日公布价格为1692.87点，5月11日为1816美元/TEU。 - **SCFI（上海-美西）**：5月15日公布价格为1837.30点。 - **SCFI（上海-美东）**：5月15日公布价格为4224美元/FEU。 - **SCFI（上海-南美）**：5月15日公布价格为1,000美元/TEU。 - **SCFI（上海-新加坡）**：5月15日公布价格为500美元/TEU。 ### 三、集装箱船舶运力供应 - **运力交付**：截至2026年4月30日，2026年至今交付集装箱船舶58艘，合计376,637TEU。17000+TEU船舶交付量较少，2026年全年交付仅9艘。 - **运力交付预期**：2026年剩余月份交付运力57.8万TEU；2027年交付运力94.9万TEU；2028年交付运力134.44万TEU；2029年交付运力54.9万TEU。 - **运力交付趋势**：2026年上半年交付17000+TEU以上船舶仅4艘，表明当前超大型船舶交付压力较小。 - **运力存量**：2026年6月，全球集装箱船运力存量约34,000,000TEU，较2022年增长约35%。 - **运力增速**：2026年6月，全球集装箱船运力同比增长约11%。 ### 四、供应链状况 - **运力拥堵**：全球集装箱船舶运力拥堵占比在2026年6月为31.5%，较2025年有所下降。 - **船舶速度**：17000+TEU船舶速度在2026年6月为15.3节；12000-16999TEU船舶速度为15.3节；8000-11999TEU船舶速度为14.8节；6000-7999TEU船舶速度为14.7节。 - **苏伊士运河**：2026年5月日均通过集装箱船舶数量为7艘，千TEU通过量为25千TEU。 - **好望角**：2026年5月通过集装箱船舶数量为250,000艘，千TEU通过量为35千TEU。 - **巴拿马运河**：2026年5月通过集装箱船舶数量为100千TEU。 ### 五、需求及欧洲经济 - **中国对欧出口**：2026年1-4月份中国出口欧洲金额合计2000亿美元，同比增加19%。 - **欧洲工业生产**：欧盟27国工业生产指数在2026年5月有所波动。 - **欧洲进口**：2026年5月欧盟27国进口中国金额较高，表明中欧贸易需求旺盛。 - **消费者信心**：欧元区消费者信心指数在2026年5月保持稳定。 - **零售销售**：欧盟27国零售销售当月同比增速较高，显示欧洲市场需求持续增长。 ## 结论 综上所述，当前市场表现出需求端的韧性，运价在6、7、8月有望进一步上涨。运力供应方面，2026年超大型船舶交付压力较小，但未来几年交付量将逐步上升。此外，苏伊士运河复航预期较低，红海航运安全问题可能对运价产生持续影响。投资者应关注马士基6月第一周的开价情况，把握市场节奏，同时注意盈亏比。