20201101-光大证券-绿色制造行业周报（电新+环保）_五中全会首提2035目标_助力新能源领域长期发展_37页_8mb

电力设备新能源与环保行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了电力设备及新能源（中信一级）与环保（SW公用事业）行业的最新动态，重点聚焦光伏、风电、新能源车及燃料电池等细分领域。同时，对近期政策导向、市场表现及行业趋势进行了详细解读，并提出了投资建议。

主要观点

1. 行业整体表现

• 电力设备及新能源（中信一级）本周上涨3.12%，领先大盘3.61个百分点。
• 新能源车（中证）本周上涨5.69%，领先大盘6.18个百分点。
• SW公用事业（一级）本周下跌1.82%，跑输大盘1.33个百分点。其中，SW环保工程及服务下跌3.85%，SW水务下跌1.96%。

2. 光伏行业

• 光伏玻璃供应紧张，预计持续至明年年中。目前市场报价高达48-50元/㎡，组件成本压力增加。
• 光伏行业受益于“十四五”规划和2035远景目标，未来五年年均新增装机不低于70GW。
• 光伏板块本周上涨9.03%，月涨幅前五包括阳光电源、通威股份、清源股份等。

3. 风电行业

• 风电企业三季报表现良好，但短期政策不确定性影响装机进度。
• “十四五”期间风电年均新增装机预计不低于30GW，需关注政策落地情况。
• 海外海风进入高速发展期，国内海风也将受益于地方补贴政策。

4. 新能源车及锂电产业链

• 新能源汽车渗透率仍处初期，未来有望提升至25%（2025）。
• 9月新能源汽车产销均超13万辆，行业景气度持续提升。
• 推荐宁德时代、比亚迪等企业，关注德方纳米、恩捷股份等。

5. 燃料电池行业

• 行业将逐步迎来规模化拐点，关键技术突破是关键。
• 政策支持下，预计2035年燃料电池汽车保有量达100万辆。
• 关注电堆系统、核心零部件及重点示范区的加氢站建设。

6. 电力设备及工控

• 国家电网将聚焦特高压、充电桩、数字新基建，投资超6万亿元。
• 推荐关注国电南瑞、汇川技术、思源电气等。

7. 环卫与生物质

• 环卫行业估值回调，关注电动化趋势及明年补贴政策后的业绩表现。
• 生物质发电仍需地方政府明确事权及过渡期支持政策。

关键信息

行业趋势

• 新能源发展：中国提出2035年清洁能源占比提升，新能源车占比达25%，光伏与风电是核心增长点。
• 全球协同：欧美日等国均提出碳中和目标，推动全球可再生能源发展。
• 政策支持：多部门联合发文，推动行业健康发展，促进技术进步与产业链完善。

市场表现

• 光伏板块表现强劲，周涨幅前五为阳光电源、隆基股份、通威股份等。
• 新能源车板块涨幅领先，比亚迪、星源材质等表现突出。
• 风电板块波动较大，部分企业如金风科技、运达股份表现较好。

投资建议

• 光伏：推荐通威股份、阳光电源、福莱特、信义光能（H）、晶澳科技、隆基股份，关注福斯特、中环股份、东方日升、爱旭股份。
• 新能源车：推荐宁德时代，关注德方纳米、恩捷股份、璞泰来、国轩高科、亿纬锂能。
• 环卫：关注盈峰环境、北控城市资源（H）、玉禾田、龙马环卫。
• 燃料电池：重点关注亿华通-U、腾龙股份、汉缆股份、雄韬股份、捷氢科技（未上市）。
• 生物质：关注瀚蓝环境、伟明环保、三峰环境、旺能环境。

风险提示

• 新能源汽车销量及海外车企扩产不及预期。
• 风光2020年政策下达进度不及预期。
• 风机招标价格复苏低于预期，产业链原材料价格波动。
• 国家电网投资及信息化建设低于预期。
• 环保政策执行力度和订单签订低于预期。

重点数据追踪

光伏产业链

• 多晶硅：价格稳中趋弱，单晶复投料接近90元/公斤。
• 硅片：单晶M6/M10等大尺寸硅片价格坚挺，多晶硅片价格走弱。
• 电池片：大尺寸电池片价格维持高位，单晶G1电池价格略有下降。
• 组件：受玻璃价格上涨影响，组件成本压力增加，部分厂商开始试探性提价。

锂电新能源车产业链

• 正极材料：三元材料市场需求良好，磷酸铁锂市场稳定。
• 负极材料：市场热度不减，供应量增加。
• 电解液：价格有所波动，六氟磷酸锂价格下跌。
• 隔膜：价格稳中有降。
• 铜箔：价格略有上升。
• 动力电池装机量：9月国内动力电池装机量6.55GWh，同比上升65.82%。

结论

电力设备及新能源行业在政策支持和市场需求的双重驱动下，呈现长期增长态势。光伏、风电、新能源车等细分领域均有望迎来发展机遇。投资者应重点关注龙头企业在技术、资金、资源等方面的优势，以及政策落地带来的市场机会。同时，需关注原材料价格波动、政策执行力度及行业竞争格局等潜在风险。