十九届五中全会公报点评：发展更重质量，科技自立自强-20201029-渤海证券-10页

发展更重质量，科技自立自强

——十九届五中全会公报点评总结

核心内容

十九届五中全会公报明确指出，我国将进入高质量发展阶段，强调“发展质量”和“科技自立自强”是未来发展的核心任务。全会提出了“十四五”时期经济社会发展的主要目标和2035年远景目标，重点聚焦科技创新、实体经济、国内大循环、区域协调发展、绿色发展、对外开放、民生保障和国家安全等方面，为未来五年乃至更长时间的经济发展和改革方向提供了全面指导。

主要观点

1. 发展重心转向质量

   • “十四五”规划不再强调经济增长的“速度”目标，而是以“质量效益明显提升”为基础，推动经济持续健康发展。
   • 强调“经济结构优化”、“创新能力显著提升”和“现代化经济体系建设”，为经济高质量发展预留了更多空间。

2. 科技自立自强成为战略支撑

   • 明确提出“坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位”，把“科技自立自强”作为国家发展的战略支撑。
   • 重点支持“关键核心技术实现重大突破”，并要求面向世界科技前沿、经济主战场、国家重大需求和人民生命健康进行创新。

3. 实体经济是发展着力点

   • 全会强调“把发展经济着力点放在实体经济上”，推动“产业基础高级化”和“产业链供应链现代化”。
   • 提出“能源革命”和“数字化发展”等具体措施，助力产业升级和优化。

4. 构建以国内大循环为主体的新发展格局

   • 强调“扩大内需”作为战略基点，加快培育完整内需体系。
   • 倡导“供给创造需求”，通过“创新驱动、高质量供给”来引领消费市场，增强内需韧性。

5. 区域协调发展与新型城镇化

   • 实施区域重大战略和协调发展战略，优化国土空间布局。
   • 推进以人为核心的新型城镇化，促进城乡协调发展。

6. 绿色发展与可持续发展

   • 坚持“绿水青山就是金山银山”的理念，推动绿色生产生活方式。
   • 加快绿色低碳发展，改善环境质量，提升生态系统质量和稳定性。

7. 对外开放与国际合作

   • 实行更高水平对外开放，推进“一带一路”高质量发展。
   • 构建更高水平开放型经济新体制，推动贸易和投资自由化便利化。

8. 民生改善与共同富裕

   • 提出“改善人民生活品质”，提高社会建设水平。
   • 健全多层次社会保障体系，推动教育、医疗、就业等民生领域的发展。

9. 统筹发展和安全

   • 强调“安全发展贯穿国家发展各领域和全过程”，防范化解重大风险。
   • 加强国家安全体系和能力建设，确保经济安全、人民生命安全和社会稳定。

10. 国防和军队现代化

    • 加快国防和军队现代化进程，实现富国与强军相统一。
    • 推动重点区域、重点领域、新兴领域协调发展，优化国防科技工业布局。

关键信息

• 经济目标：不再设定GDP增速具体目标，转而强调“质量效益”和“结构优化”。
• 科技战略：首次提出“科技自立自强”，并强调“关键核心技术突破”。
• 产业政策：推动“产业基础高级化”、“产业链现代化”、“能源革命”和“数字化发展”。
• 国内大循环：以扩大内需为战略基点，通过供给侧改革激发新需求。
• 区域协调：实施区域重大战略、协调发展战略和主体功能区战略。
• 绿色发展：推动绿色低碳转型，改善生态环境质量。
• 民生保障：提高人民收入水平，强化就业优先政策，推进健康中国建设。
• 国家安全：构建一体化国家战略体系，防范化解重大风险。
• 国防现代化：确保2027年实现建军百年奋斗目标，推动军民融合发展。

投资建议

• 投资重点：科技创新、高端制造、数字经济、新能源、现代服务业、绿色产业等领域。
• 政策影响：随着“十四五”规划的逐步落地，资本市场将受益于政策支持和产业升级带来的结构性机会。
• 风险提示：政策推进不及预期可能对市场产生不利影响。

附：研究团队信息

• 分析师：宋亦威

  • SAC NO: S1150514080001
  • 联系方式：022-23861608 | syw_bhzq@126.com

• 研究助理：严佩佩

  • SAC NO: S1150118110003
  • 联系方式：022-23839073

• 渤海证券研究所

  • 所长&金融行业研究：张继袖
  • 计算机行业研究小组：徐中华
  • 汽车行业研究小组：郑连声、陈兰芳
  • 副所长&产品研发部经理：崔健
  • 医药行业研究小组：甘英健、陈晨、张山峰
  • 银行行业研究：张继袖、吴晓楠
  • 机械行业研究：郑连声、宁前羽
  • 非银金融行业研究：张继袖、王磊
  • 食品饮料行业研究：刘瑞
  • 餐饮旅游行业研究：杨旭
  • 通信行业研究：徐勇
  • 传媒行业研究：姚磊
  • 宏观、战略研究&部门经理：周喜
  • 固定收益研究：朱林宁、马丽娜、张婧怡、李济安
  • 家电行业研究：尤越
  • 金融工程研究：祝涛、郝惊
  • 策略研究：宋亦威、严佩佩
  • 博士后工作站：
    • 张佳佳（资产配置）
    • 张一帆（公用事业、信用评级）
    • 苏菲（绿色债券）
    • 刘精山（货币政策与债券市场）
  • 综合管理：齐艳莉、李思琦
  • 机构销售·投资顾问：朱艳君、王文君
  • 合规管理&部门经理：任宪功
  • 风控专员：张敬华

• 研究所地址：

  • 天津：天津市南开区水上公园东路宁汇大厦A座
  • 北京：北京市西城区西直门外大街甲143号凯旋大厦A座2层
  • 邮政编码：天津300381，北京100086
  • 研究所网址：www.eww.com.cn

总结

十九届五中全会公报强调“质量”优先和“科技自立自强”，标志着我国发展进入新阶段。全会提出了一系列具体政策方向，包括推动科技创新、强化实体经济、构建国内大循环、促进绿色发展、深化改革开放等，为未来五年的发展描绘了清晰蓝图。投资方面，应重点关注科技创新、产业升级和消费升级相关的行业与企业，同时关注政策落地节奏和市场预期变化。