20220406-西证国际证券-每日头条_数字人民币试点再扩围_8页_492kb

数字人民币试点再扩围总结

核心内容

本报告主要分析了当前全球及中国主要市场的金融和经济数据，涵盖股票指数、商品价格、利率变化、行业估值、AH股对比等，同时探讨了A股、港股、美股、中概股以及多个重点行业的投资逻辑与展望。此外，还涉及数字人民币试点范围的扩大、房地产市场动态、疫情防控措施等关键资讯。

主要观点

市场表现与估值

• 全球市场：多数主要股指在2022年年初以来经历了不同程度的调整，其中恒生指数、国企指数、上证综合指数等均出现较大跌幅，但部分指数如富时100指数略有上涨。
• A股与港股：A股估值从高位回落至中等合理水平，港股受政策及外部因素影响，估值已下探至极低水平，风险释放，整体机会大于风险。
• 美股：美联储加息符合预期，但部分估值较高的公司可能面临回调风险，中概股政策风险有所减弱，估值下降，投资价值显现。
• 行业估值：多数行业估值正逐渐趋向合理，部分行业如银行、消费板块等具备配置价值。

行业分析

• LED产业链：行业前景良好，处于经济顺周期阶段，应用广泛，成长空间大。
• 医药行业：受集中带量采购及FDA政策影响，国内创新药企业面临成本与研发压力，但估值逐渐合理，具备投资价值。
• 银行板块：2021年净利润增长，2022年预计保持8%-10%的增速，但业绩分化加剧。
• 乳制品与大众食品：乳制品消费仍有增长空间，大众食品成本压力缓解，但需求仍受疫情影响。
• 新能源汽车：2021年增长强劲，2022年补贴退坡，但行业渗透率仍具潜力，估值调整有利于长期发展。

关键信息

数字人民币试点

• 中国人民银行宣布扩大数字人民币试点范围，新增天津市、重庆市、广东省广州市、福建省福州市和厦门市、浙江省承办亚运会的6个城市。
• 北京市和河北省张家口市在冬奥会场景试点结束后转为试点地区。
• 扩大试点有助于测试系统性能，拓展应用场景。

市场动态

• 清明节假期：中国国内旅游出游人数与收入同比大幅下降，恢复至2019年水平约68%和39%。
• 房地产市场：房企现金流紧张，但部分城市土拍热度回升，房地产市场迎来利好。
• 疫情防控：国务院副总理孙春兰强调加强疫情防控，推进方舱医院和集中隔离用房建设。
• 房企纾困：不良资产管理公司与央企国企合作，探索房地产行业纾困方案。

全球经济与政策

• 澳洲联储：维持基准利率不变，预期失业率降至4%以下，通胀持续上升。
• 世界银行：预计东亚和太平洋地区发展中经济体增长5%，但面临多重冲击。
• 欧盟：拟对俄罗斯实施第五轮制裁，禁止煤炭进口，限制船只进入欧盟港口。
• 标普：预计2022年全球主权债务达10.4万亿美元，比疫情前增长近三分之一。

财务与投资建议

• 投资评级：

  • 买入：未来一年公司绝对收益率50%以上。
  • 增持：未来一年公司绝对收益率20%-50%之间。
  • 中性：未来一年公司绝对收益率-20%至20%之间。
  • 回避：未来一年公司绝对收益率-20%以下。

• 行业评级：

  • 买入：未来一年行业整体绝对收益率50%以上。
  • 增持：未来一年行业整体绝对收益率20%-50%之间。
  • 中性：未来一年行业整体绝对收益率-20%至20%之间。
  • 回避：未来一年行业整体绝对收益率-20%以下。

风险提示

• 市场可能出现超出预期的因素，投资机会可能变化。
• 旧资料可能被修订，需注意信息的时效性。
• 投资者应根据自身情况独立判断或咨询专业顾问。

免责声明

• 本报告内容仅供参考，不构成任何证券买卖的要约。
• 过往表现不代表未来表现，投资回报无法保证。
• 报告内容可能受潜在利益冲突影响，投资者需留意客观性。
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财务权益与商务关系披露

• 分析员及其联系人未担任研究报告所评论发行人的高级人员。
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数据来源

• 彭博
• 西证证券经纪