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晨会研究报告总结

核心内容概述

本报告为2018年8月24日的晨会研究报告，涵盖了国际市场、国内市场、期货与货币市场数据，以及多个行业的投资建议与分析。报告从宏观市场走势、行业基本面、个股表现及政策动向等方面进行了全面解读，为投资者提供了多维度的参考信息。

主要观点与关键信息

国际市场表现

• 道琼斯指数：25656.98，下跌0.30%
• 纳斯达克指数：7878.46，下跌0.13%
• 富时100指数：7563.22，下跌0.15%
• 恒生指数：27790.46，下跌0.49%
• 国企指数：10814.60，下跌0.33%
• 日经指数：22410.82，上涨0.22%

国内市场表现

• 上证综指：2724.62，上涨0.37%
• 深证成指：8501.39，上涨0.55%
• 沪深300指数：3320.03，上涨0.36%
• 上证国债：166.48，无变化
• 上证基金：5736.06，上涨0.18%
• 深圳基金：4228.88，上涨0.28%

期货与货币市场

• NYMEX原油：67.84，下跌0.03%
• COMEX黄金：1191.80，下跌0.96%
• LME铜：5965.00，下跌0.67%
• LME铝：2070.00，上涨0.24%
• BDI指数：1735.00，下跌0.06%
• 美元/人民币：686.90，上涨0.34%

行业投资建议

有色金属

• 趋势：板块预计以震荡为主
• 推荐逻辑：铝土矿供应紧张及海外钴供应问题可能推动价格上涨
• 推荐个股：中国铝业、云铝股份、神火股份、华友钴业、寒锐钴业、盛屯矿业

商贸

• 趋势：社消增速放缓，但CPI回暖利好超市板块
• 推荐逻辑：建议提高超市在投资组合中的比重
• 推荐个股：天虹股份、家家悦、苏宁易购、南极电商、周大生

食品饮料

• 趋势：估值回调凸显投资价值
• 推荐逻辑：板块兼具防御性和成长性，基本面稳健，建议关注蓝筹及高成长个股
• 推荐个股：水井坊、山西汾酒、酒鬼酒、舍得酒业、贵州茅台、泸州老窖、五粮液、克明面业

计算机

• 趋势：继续看好云计算相关标的
• 推荐逻辑：阿里云增长强劲，云计算行业景气度高
• 推荐个股：云基础（深信服、紫光股份、浪潮信息）、SaaS（英语网络、广联达、泛微网络）

个股点评

航天电器

• 业绩：Q2归母净利润增长16.67%，预计前三季度归母净利润增长5%-20%
• 投资建议：维持“推荐”评级，对应PE为29x/24x/19x
• 风险提示：军品订单延后、5G业务发展不及预期

中国平安

• 业绩：2018H1归母净利润增长33.8%，投资收益率下降
• 投资建议：维持“推荐”评级，预测2018/2019年EPS为6.09/7.31元，对应PE为9.76X/8.13X
• 风险提示：监管收紧、保费增长低于预期

恒顺醋业

• 业绩：营业收入增长9.71%，归母净利润增长31.13%
• 投资建议：给予“谨慎推荐”评级，对应PE为23x/20x/18x
• 风险提示：无特别提示

永辉超市

• 业绩：营业收入增长21.47%，净利润下滑11.5%
• 投资建议：维持“推荐”评级，对应PE为33x/27x/23x
• 风险提示：无特别提示

东易日盛

• 业绩：营业收入增长21.47%，净利润大幅增长242.86%
• 投资建议：维持“推荐”评级，对应PE为17x/13x/10x
• 风险提示：无特别提示

当日政策与行业动态

经济要闻

• 房租异常上涨意味着房价拐点临近
• 国家取消企业集团核准登记，推动企业注册便利化
• 中国对美约160亿美元商品加征25%关税
• 国务院推动民间资本进入西部地区
• 银保监会强调货币超发风险，央行关注ICO监管

行业动态

• 阿里云增长强劲，预计突破200亿元
• 华为回应澳大利亚5G市场禁令，强调维护合法权益
• 拼多多开展“双打行动”，关闭1128家店铺
• 海南发布清洁能源汽车发展规划
• 央行推动非现金支付业务增长
• 菜鸟与重庆战略合作，建设新零售订单中心

投资建议总结

行业评级标准

• 推荐：行业指数超越市场平均回报20%及以上
• 谨慎推荐：行业指数超越市场平均回报10%-20%
• 中性：与市场平均回报相当
• 回避：行业指数低于市场平均回报10%及以上

公司评级标准

• 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上
• 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%
• 中性：与分析师所覆盖股票平均回报相当
• 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上

风险提示汇总

• 有色金属：全球贸易摩擦、美元强势、人民币贬值
• 食品饮料：行业需求变弱、宏观政策风险、食品安全风险
• 风电行业：新能源装机规模不达预期、竞价上网价格过低、整机价格下挫
• 航天电器：军品订单延后、5G业务发展不及预期
• 中国平安：监管收紧、保费增长低于预期
• 东易日盛：市场环境变化、政策风险

联系方式

• 责任编辑：丁文

  • 电话：010-66568797
  • 邮箱：dingwen@chinastock.com.cn
  • 职业证书编号：S0130511020004

• 机构联系方式：

  • 深广地区：詹璐，0755-83453719，zhanlu@chinastock.com.cn
  • 海外机构：尚薇，010-83574522，shangwei@chinastock.com.cn
  • 北京地区：王婷，010-66568908，wangting@chinastock.com.cn
  • 海外机构：舒英婷，010-66561317，shuyingting@chinastock.com.cn
  • 上海地区：何婷婷，021-20252612，hetingting@chinastock.com.cn

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