> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沥青早报总结 ## 核心内容概览 本报告为2026年8月25日发布的沥青市场早报，由研究中心能化团队提供。报告通过基差、盘面、现货和利润等多维度数据，对沥青市场近期走势进行了分析。 ## 基差与月差分析 ### 基差变化 | 指标 | 7/24 | 8/18 | 8/20 | 8/21 | 8/24 | 日度变化 | 周度变化 | |------|------|------|------|------|------|----------|----------| | 山东基差(+80)(非京博) | 205 | 157 | 95 | 172 | 186 | 14 | 29 | | 华东基差(镇江库) | 175 | 187 | 95 | 142 | 156 | 14 | -31 | | 华南基差(佛山库) | 155 | 167 | 65 | 62 | 106 | 44 | -61 | 从表中可以看出，山东基差持续上涨，周度涨幅达29；华东基差在8月24日有所回升，但周度变化为-31，表明近期有所回落；华南基差波动较大，周度变化为-61，显示出市场不确定性。 ### 月差变化 | 指标 | 7/24 | 8/18 | 8/20 | 8/21 | 8/24 | 日度变化 | 周度变化 | |------|------|------|------|------|------|----------|----------| | 09-10 | 146 | 130 | 174 | 119 | 129 | 10 | -1 | | 09-12 | 402 | 554 | 718 | 621 | 627 | 6 | 73 | | 10-12 | 256 | 424 | 544 | 502 | 498 | -4 | 74 | 从月差来看，09-12月差周度变化为+73，显示市场对远月合约的预期有所上升；而10-12月差周度变化为+74，表明市场对10月合约的看涨情绪增强。 ## 盘面数据 | 指标 | 7/24 | 8/18 | 8/20 | 8/21 | 8/24 | 日度变化 | 周度变化 | |------|------|------|------|------|------|----------|----------| | BU主力合约 | 4275 | 4313 | 4485 | 4508 | 4544 | 36 | 231 | | 成交量 | 624688 | 477893 | 647299 | 784120 | 643052 | -141068 | 165159 | | 持仓量 | 510198 | 612683 | 637816 | 634631 | 629675 | -4956 | 16992 | | 仓单 | 11290 | 14240 | 14230 | 14230 | 14230 | 0 | -10 | BU主力合约在8月24日上涨至4544，周度涨幅达231，显示市场整体上涨趋势。成交量在8月21日达到峰值784120，随后有所回落，周度变化为+165159。持仓量和仓单均呈现小幅波动，市场流动性保持稳定。 ## 现货价格 | 指标 | 7/24 | 8/18 | 8/20 | 8/21 | 8/24 | 日度变化 | 周度变化 | |------|------|------|------|------|------|----------|----------| | Brent原油 | 100.7 | 90.9 | 91.6 | 93.8 | 94.4 | 0.6 | 3.5 | | 京博 | 4420 | 4400 | 4530 | 4600 | 4650 | 50 | 250 | | 山东(非京博) | 4400 | 4390 | 4500 | 4600 | 4650 | 50 | 260 | | 镇江库 | 4450 | 4500 | 4580 | 4650 | 4700 | 50 | 200 | | 佛山库 | 4430 | 4480 | 4550 | 4570 | 4650 | 80 | 170 | 现货价格整体呈上升趋势，其中京博、山东(非京博)、镇江库和佛山库价格均有不同程度的上涨。特别是佛山库，周度涨幅达170，显示出市场对华南地区沥青需求的增强。 ## 利润分析 | 指标 | 7/24 | 8/18 | 8/20 | 8/21 | 8/24 | 日度变化 | 周度变化 | |------|------|------|------|------|------|----------|----------| | 沥青马瑞利润 | -11 | 438 | 539 | 504 | 458 | -46 | 20 | 沥青马瑞利润在8月24日有所回落，日度变化为-46，但周度变化为+20，表明利润整体仍保持上升趋势。 ## 总结 综上所述，沥青市场近期呈现出上涨趋势，基差和月差均有所改善，现货价格稳步攀升，尤其是华南地区。同时，BU主力合约价格持续上涨，市场活跃度有所提升。整体来看，市场情绪偏向乐观，但需关注后续供需变化及政策影响。