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证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为东北证券研究晨报，发布于2014年5月20日，涵盖市场研判、财经要闻、公司动态、行业动态、宏观点评、公告点评、重点研究报告摘要、大宗商品数据、限售股解禁明细及基金发行等信息。报告主要分析了当时A股市场面临的挑战，包括IPO重启、经济下行压力、市场流动性不足等，并对军工资产证券化、新能源发展、大宗商品价格走势等进行了点评。

主要观点与关键信息

每日市场研判

• A股市场表现：上证指数、沪深300、深证成指等主要指数均出现下跌，市场情绪低迷，成交额创近期新低。
• IPO节奏明确：证监会提出从6月到年底计划发行上市新股100家左右，每月约15家，此举有助于稳定市场预期，减少不确定性。
• 市场底部与压力区域：沪指2000点一带构成政策底部，但需关注量能变化及2060-2100点区域的压力。
• 创业板反弹机会：创业板B指数可能构建大双底，短期有反弹潜力。
• 板块建议：关注业绩预增及填权预期个股，中俄演习带动的军工板块，旅游旺季受益的旅游酒店板块，以及科技类板块如手游。

财经要闻

1. IPO重启计划：证监会明确2014年下半年IPO节奏，计划发行100家左右新股，每月约15家，以稳定市场预期。
2. 稀土资源税调整：国家酝酿提高稀土资源税，可能于下半年出台，以应对WTO诉讼失败后出口关税取消的问题，控制稀土行业。
3. 军工资产证券化加速：科研院所改制方案预计在5、6月份出台，推动军工资产证券化，相关公司如成飞集成、航天电子、国睿科技等可能受益。

行业动态

• 银行行业：127号文和140号文规范同业业务，限制非标增长，对银行资本和拨备影响较大。预计对银行净利润影响有限，维持11%-12%增长预期。
• 新能源与新材料：发改委发布《能源行业加强大气污染防治工作方案》，强调发展分布式光伏、核电等新能源，利好新能源板块。新能源新材料指数略强于中小板。

公司动态

• 科达洁能：股价异动主要源于市场悲观误判，而非公司基本面变化。公司基本面稳定，且有股权激励和定向增发限售股解禁，建议长期持有。

大宗商品市场

• 主要指数：上证指数、沪深300、深证成指等均下跌，市场整体低迷。
• 金属与能源：铜、铝、锌等金属期货价格反弹后下跌，原油期价上涨，煤炭期货价格低位震荡，黄金期货价格下跌。
• 农产品：农产品批发价格总指数与菜篮子产品价格略有反弹，猪肉价格企稳。

汇率与利率

• 美元指数：微跌0.04%，欧元、日元等货币汇率也出现小幅波动。
• 人民币汇率：保持稳定，人民币NDF小幅下跌。
• 利率：隔夜回购利率上涨，美1年国债利率下跌。

限售股解禁明细

• 解禁日期：主要集中在2014年5月19日至5月30日。
• 解禁类型：包括首发原股东限售股份、定向增发机构配售股份、股权激励限售股份等。
• 解禁规模：涉及多家公司，如鸿利光电、桐昆股份、云天化、四创电子等。

基金发行

• 新基金发行：包括货币市场型基金、被动指数型基金、灵活配置型基金等。
• 发行时间：主要集中在5月19日至5月27日之间。
• 管理公司：富国基金、嘉实基金、华夏基金、中海基金、华宝兴业基金等。

总结

本报告整体聚焦于A股市场面临的多重压力，包括IPO重启、经济下行、市场流动性不足等，同时指出军工资产证券化、新能源发展等可能带来利好。报告强调市场情绪脆弱，建议关注业绩预增、填权预期及受益于政策导向的板块。对于公司动态，特别指出科达洁能的股价异动源于市场误判，建议长期持有。此外，报告还提供了限售股解禁明细和新基金发行信息，为投资者提供参考。