20180312-光大证券-光大新三板市场策略周报_开源证券拟融资32亿元_15页_1mb
报告摘要
新三板市场策略周报总结（20180312）
核心内容
- 新增挂牌企业：上周新增挂牌企业13家，其中1家符合创新层财务标准。
- 市场表现：三板成指下跌0.42%，做市板块指数下降0.13%。成指总成交额为4.48亿元，做市成交额下降至3.41亿元。
- 融资情况：上周新三板实际募资总额为47.43亿元，其中22家公司公布定增预案，拟募资总额为37.49亿元。
- 做市情况：新增2家做市转让公司，做市板块公司数量占新三板总数的11.29%，总市值占新三板总市值的23.63%。
- IPO动态：鑫众科技进入上市辅导阶段。
- 行业新闻：IPO审核趋严，中小创投公司面临困境，部分转向并购退出。
主要观点
- 市场趋势：成指下跌，做市板块成交额下降，整体市场成交量和成交金额略有波动。
- 投资策略：建议关注符合IPO条件、成长性及盈利能力的新三板企业，特别是海通期货。
- 融资活动：融资活动活跃，实际募资金额大幅上升，显示市场对资本的需求增加。
- 做市商动态：部分做市商新增做市标的，做市板块整体表现活跃。
- IPO辅导：部分挂牌企业进入上市辅导阶段，表明其准备向IPO迈进。
- 行业挑战：IPO审核趋严、资本市场减持新政出台等政策因素给PE行业带来挑战，促使中小创投公司寻求其他退出路径。
关键信息
新增挂牌企业财务数据（2016年年报）
| 公司代码 | 公司名称 | 总股本(亿元) | 营业收入(万元) | 营收增速(%) | 净利润(万元) | 净利润增速(%) | 资产总额(万元) | 净资产总额(万元) | ROE(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 872595.OC | 海通期货 | 13.00 | 678777.07 | 89.93 | 30843.86 | 115.10 | 2540129.58 | 262966.56 | 11.73 |
| 872725.OC | 飞悦航空 | 1.00 | 3457.33 | 88.13 | -1416.19 | -1015.70 | 18426.45 | 13576.73 | -11.91 |
| 872734.OC | 德盛铁路 | 0.50 | 5909.05 | 15.03 | 743.39 | 69.47 | 10289.23 | 6517.83 | 11.41 |
| 872724.OC | 安邦股份 | 0.34 | 3367.81 | 17.04 | 348.27 | 228.75 | 6557.36 | 3527.50 | 10.05 |
| 872591.OC | 华瑞电工 | 0.32 | 6288.77 | 14.11 | 118.50 | -65.99 | 4325.79 | 3973.58 | 2.98 |
| 872740.OC | 弘高科技 | 0.31 | 9346.28 | 52.12 | 539.12 | 126.95 | 8536.86 | 2454.27 | 21.97 |
| 872707.OC | 菁华果业 | 0.30 | 1520.64 | 84.76 | 122.05 | -17.44 | 5403.27 | 3278.93 | 3.83 |
| 872354.OC | 富泰科技 | 0.25 | 12216.31 | 46.07 | 1863.31 | 28.71 | 12976.57 | 6807.65 | 27.37 |
| 872643.OC | 华冶轧辊 | 0.22 | 8871.03 | -16.91 | -29.67 | -113.77 | 21197.49 | 7455.46 | -0.40 |
| 872741.OC | 农友股份 | 0.22 | 4214.24 | 72.05 | 714.31 | 363.98 | 6510.69 | 4765.76 | 14.99 |
| 872660.OC | 江苏轩瑞 | 0.13 | 2021.41 | 29.10 | 141.98 | 1948.33 | 2738.50 | 1095.91 | 12.96 |
| 872629.OC | 科丰电子 | 0.12 | 5700.72 | 41.73 | 1675.71 | 35.95 | 6845.48 | 2774.95 | 60.39 |
| 872701.OC | 第一人居 | 0.10 | 1512.02 | 521.75 | 448.20 | 2060.71 | 2471.83 | 1520.50 | 29.48 |
做市商新增做市标的
| 做市商 | 做市股票数量 | 做市股票 | 参与首批做市数 | 首批做市股票 |
|---|---|---|---|---|
| 联讯证券 | 2 | 大道信通、健佰氏 | 1 | 健佰氏 |
| 广发证券 | 1 | 健佰氏 | 1 | 健佰氏 |
| 中山证券 | 1 | 健佰氏 | 1 | 健佰氏 |
| 信达证券 | 1 | 健佰氏 | 1 | 健佰氏 |
| 兴业证券 | 1 | 健佰氏 | 1 | 健佰氏 |
| 银泰证券 | 1 | 健佰氏 | 1 | 健佰氏 |
| 东兴证券 | 1 | 精益达 | 1 | 精益达 |
| 天风证券 | 1 | 精益达 | 1 | 精益达 |
| 英大证券 | 1 | 纳科诺尔 | 0 | — |
| 金元证券 | 1 | 源和药业 | 0 | — |
| 中银国际 | 1 | 首帆动力 | 0 | — |
挂牌企业IPO动态
- 上市辅导：鑫众科技进入上市辅导阶段，其2016年营业收入为6959万元，净利润为1624万元，市盈率（TTM）为12倍。
融资与市盈率
- 实际募资总额：上周实际募资总额为47.43亿元，较上上周大幅上升。
- 增发市盈率：实际增发市盈率为22倍，较上上周小幅下降。
- 定增预案：上周22家公司公布定增预案，拟募资总额为37.49亿元，近四周累计拟融资额达101.71亿元。
市场估值与板块表现
- 做市与竞价板块：做市板块市盈率为22倍，竞价板块市盈率为25倍，做市板块相对竞价板块折价率上升。
- 创新层与基础层：创新层市盈率为22倍，基础层市盈率为26倍，基础层相对创新层溢价率上升。
- 行业估值：综合、国防与装备、商贸零售、交通运输等行业估值较高，分别达到58倍、36倍、35倍和32倍。
风险提示
- 监管政策变动：可能带来市场不确定性。
- 市场波动：主板变革可能带来新三板市场的波动和挑战。
评级体系
| 评级 | 说明 |
|---|---|
| 买入 | 未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上 |
| 增持 | 未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15% |
| 中性 | 未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5% |
| 减持 | 未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15% |
| 卖出 | 未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上 |
| 无评级 | 因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级 |
估值方法的局限性
本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。
联系方式
- 分析师：
- 叶倩瑜：021-22169120, yeqianyu@ebscn.com
- 刘凯：021-22169324, kailiu@ebscn.com
- 孔蓉：021-22167379, kongrong@ebscn.com
- 联系人：
- 马瑞山：021-22169328, mars@ebscn.com
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
