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新三板市场周报总结（2018年8月27日）

核心内容

• 新增挂牌企业：上周新增挂牌企业9家，其中1家符合创新层财务标准，为山大电力。
• 市场成交情况：上周新三板总成交额为14.37亿元，其中盘后大宗交易成交额为11.38亿元，做市转让成交额为2.79亿元，竞价转让成交额为11.58亿元。
• 定增募资情况：上周有23家公司公布定增预案，拟募资总额为27.46亿元，较上上周显著上升；近四周实际募资总额为38.24亿元，较上月同期小幅上升。
• 做市转让动态：上周无新增做市转让企业，做市板块公司数量占新三板总数的10.77%，总市值占12.66%。
• IPO辅导动态：新增2家挂牌企业进行上市辅导，分别为开元物业和浩明科技。
• 市场流动性问题：做市商退出导致新三板流动性承压，部分企业因做市商不足被强制变更转让方式。
• 市场分析与建议：建议关注符合IPO条件、成长性好、盈利能力强的公司，如山大电力、江顺新材。

主要观点

• 市场表现：上周三板成指微涨0.01%，而三板做市指数下跌0.48%，成交额总体上涨。
• 流动性变化：创新层和基础层总成交额分别为1.98亿元和1.01亿元，日均成交额分别为4000万元和2000万元。
• 估值变化：新三板做市板块和竞价板块市盈率分别为18倍和22倍，做市板块相对竞价板块折价率下降。
• IPO趋势：多家企业公布定增计划，其中杉杉能源拟募资20亿元，主要用于补充流动资金和偿还债务。
• 做市制度影响：做市商退出影响市场流动性，部分企业被强制变更转让方式为集合竞价。

关键信息

• 新增挂牌企业：
  • 山大电力：营收2.38亿元，净利润3531.77万元，ROE为33.81%，符合创新层财务标准。
  • 江顺新材：营收7478.97万元，净利润198.95万元，ROE为5.98%，被建议关注。
• 定增募资情况：
  • 杉杉能源：拟募资20亿元，用于补充流动资金、偿还债务。
  • 华卓精科：拟募资1.06亿元，用于主营业务项目建设、补充流动资金。
• 市场流动性：
  • 做市板块换手率为0.04%，创新层换手率为0.03%。
  • 由于做市商退出，部分企业被强制变更转让方式。
• IPO辅导动态：
  • 开元物业和浩明科技开始上市辅导，其中浩明科技2017年营业收入为3.24亿元，净利润为3996万元。
• 风险提示：
  • 监管政策变动可能带来市场不确定性。
  • 经济下行对中小微企业构成冲击。

行业动态

• 做市商退出影响：做市商退出导致新三板流动性下降，市场交易低迷，部分企业被强制变更转让方式。
• 做市制度优化：全国股转公司指出，做市交易在价格发现和流动性改善方面发挥积极作用，未来将继续优化做市制度，推动市场健康发展。

投资建议

• 关注企业：建议关注符合IPO条件、成长性、盈利能力的新三板企业，如山大电力、江顺新材。
• 市场策略：投资者应关注新三板整体市场趋势，合理评估企业估值，注意市场流动性变化带来的影响。

图表与数据

• 图表：
  • 图1-3：新增挂牌公司营业收入、净利润、盈利能力。
  • 图4-25：新三板指数走势、成交金额、换手率、市盈率、做市商退出情况、上市辅导企业数等。
• 数据：
  • 新三板总挂牌公司数：11050家。
  • 做市板块公司数：1190家，占10.77%。
  • 总市值：3384.03亿元，占12.66%。

总结

本周新三板市场表现总体平稳，新增挂牌企业9家，其中山大电力符合创新层标准。市场成交额有所上涨，但做市指数下跌。定增募资总额显著上升，杉杉能源拟募资20亿元。做市商退出问题依旧存在，影响市场流动性，部分企业被强制变更转让方式。建议投资者关注符合IPO条件、成长性好、盈利能力强的企业，并注意市场风险。