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新三板市场动态总结（2018年2月8日）

核心内容概览

2018年2月7日，新三板市场整体成交金额为7.44亿元，环比下降17.40%。其中，盘后大宗交易成交金额为5.76亿元，环比下降23.14%；做市转让板块成交金额为2.99亿元，环比上涨157.76%；竞价转让板块成交金额为4.45亿元，环比下降43.31%。三板成指收于1101.05点，上涨1.57%；三板做市收于933.84点，下跌0.42%。创新层和基础层分别成交1.36亿元和3200万元，其中创新层成交额环比上涨36.00%，基础层成交额环比下降37.25%。

主要观点与关键信息

市场活跃度与交易结构

• 做市板块：成交活跃度显著提升，盘后成交额环比增长1121.43%，成为当日交易的主要驱动力。
• 竞价板块：成交额环比下降44.97%，市场活跃度较低。
• 盘后大宗交易：占据市场交易主导地位，成交额占比高达70%，成为融资与交易的重要渠道。
• 整体流动性：新三板整体换手率为0.09%，做市板块换手率0.14%，竞价板块换手率0.02%。市场流动性仍需进一步改善。

个股表现

• 做市板块：共有386家公司发生交易，其中88家上涨，占比22.80%。微企信息涨幅最高，达18.71%；联讯证券成交额最高，达6443.76万元。
• 竞价板块：242家公司发生交易，其中78家上涨，占比32.23%。华维节水涨幅最高，达216.25%；海润检测、赛特斯、安怀信成交额较高。
• 盘后大宗交易：100家公司发生交易，合全药业以1.47亿元成交额位居榜首，华龙证券和硅谷天堂紧随其后。
• 创新层：1153家公司处于交易状态，301家公司发生交易，其中87家上涨，占比28.90%。蓝色未来涨幅最高，达50.51%；合全药业成交额最高，达1.47亿元。

挂牌动态

• 当日新增挂牌公司14家，全部采用竞价转让方式。
• 新增挂牌公司中，澳迪森、大家食品、中物网等公司营收规模较大，分别达到1.79亿元、1.54亿元和1.45亿元。
• 待挂牌企业148家，处于申报中的企业192家。

做市动态

• 4家企业新增做市商，分别为苍源种植、英富森、本草春、武侯高新。
• 1家企业做市商退出，为小白龙。

增发动态

• 5家公司公布增发预案，其中君实生物拟融资3亿元，为当日募资金额最高的公司。
• 金牛物联、九生堂等公司募资金额分别为1500万元和1008万元。

IPO动态

• 无挂牌企业接受首次公开发行股票上市辅导。

行业新闻

• 盘后协议转让活跃：新规落地后，盘后协议转让成为新三板交易的主要方式，支撑了70%的成交额。
• 流动性待释放：盘中交易活跃度较低，投资者仍偏好盘后协议转让，这与新三板投资者门槛较高、交易活跃度不足有关。
• 交易规则完善：新规引入了集合竞价和盘后协议转让，有助于提高市场流动性，减少股价失真现象。
• 历史问题：旧规则下“1元交易”等操纵股价行为频发，新规有效遏制了此类现象。

估值与评级

• 新三板整体市盈率为28倍，做市板块为24倍，竞价板块为29倍，创新层为24倍，基础层为30倍。
• 行业及公司评级体系包括买入、增持、中性、减持、卖出及无评级，依据未来6-12个月投资收益率与市场基准指数的比较。

结论

新三板市场在2018年2月7日整体表现平稳，但二级市场活跃度仍较低，盘后协议转让成为市场交易的主力。君实生物拟融资3亿元，成为当日增发募资最高的公司。市场流动性问题依然存在，需通过更多投资者和资金进入市场，以及更完善的交易制度来改善。交易规则的调整有助于规范市场，减少股价操纵行为，提升市场透明度。