联合资信-2023年上半年中国债券市场违约回顾与展望-13页_1mb

2023年中国债券市场违约回顾与下半年展望总结

2023年上半年回顾

• 信用风险显著降低：上半年新增违约发行人仅2家，涉及违约债券2期，总违约金额约516亿元，同比大幅减少。主要违约主体为民营房企，水质如恒大与荣盛，反映弱资质房企风险外在。
• 展期情况：新增展期主体6家，涉及债券7期，规模5877亿元，较上年同期下降。
• 城投企业：无实质违约，但部分区县级平台发生商票逾期和非标违约事件，贵州、山东等省份高频出现。

下半年展望

• 偿债压力大：预计下半年信用债到期规模约733万亿元，7月下8月单月偿债量超12万亿元。
• 信用风险可控：尽管风险持续暴露，尤其关注房地产已展期房企和城投弱区域平台，政策支持将缓释部分压力。
• 关键关注点：房地产行业信用风险分化加剧，城投企业债务短期化趋势加大，需监控弱资质主体和化债进度。

附表简述：详细列出上半年信用等级调降事件，多数涉及民营企业和地方城投，强化了风险评估。