20170123-东方财富证券-计算机行业周报_重点关注估值修复性机会_11页_1mb

计算机行业周报总结

核心内容

本报告为东方财富证券研究所发布的计算机行业周报，重点分析了计算机行业及互联网板块的市场表现、行业动态、本周观点及重点覆盖公司，并对相关投资策略和风险进行了提示。

主要观点

• 市场表现：上周计算机硬件、计算机软件及互联网业整体呈下行趋势，尤其是互联网技术、互联网金融和互联网服务跌幅较大。市场对高估值、小市值为代表的创业板整体偏好较低。
• 估值修复预期：随着本轮调整结束，计算机&互联网指数有望展开估值修复行情。
• 细分板块关注：网络消费金融成为近期重点，其发展受到消费贷市场规模庞大、增速快及政策扶持的推动。
• 短期操作建议：
  1. 关注业绩稳健增长的行业龙头，存在超跌反弹的交易性机会。
  2. 互联网金融板块可能成为热点。

关键信息

1. 行情回顾

• 行业指数表现：
  • 计算机硬件：周涨跌幅为 $-1.39%$。
  • 计算机软件：周涨跌幅为 $-1.24%$。
  • 互联网业：周涨跌幅为 $-1.28%$。
  • 互联网技术、互联网金融、互联网服务跌幅分别为 $-8.29%$、$-5.43%$、$-3.57%$。
• 换手率表现：
  • 互联网技术换手率最高，为 $14.87%$。
  • 互联网金融换手率为 $9.66%$。
  • 基础软件换手率为 $10.60%$。
  • PC、服务器及硬件换手率较低，分别为 $4.64%$、$5.00%$。
• 市盈率（TTM，整体法）：
  • 互联网商务、专用计算机设备、基础软件市盈率较高，分别为143.22倍、79.82倍、68.71倍。
  • 互联网技术、互联网服务、计算机硬件市盈率相对较低，分别为49.11倍、44.40倍、34.11倍。

2. 行业动态

• 互联网保险发展迅速：
  • 2015年互联网保费收入2234亿元，同比增长160.1%。
  • 阿里、京东等电商成为互联网保险主要销售渠道。
  • 互联网保险用户已超3.3亿，预计未来将快速扩张。
• 腾讯成立合资保险公司：
  • 腾讯与英杰华集团、高瓴资本在香港成立合资公司，专注数字保险服务。
• 国内域名市场发展：
  • 国内域名注册总量超过4000万，中文域名超过100万。
  • 域名监管制度化和标准化趋势明显。
• 阿里巴巴加入国际奥委会TOP计划：
  • 合作期限至2028年，提供云服务和电子商务平台服务。
• 谷歌收购Twitter的Fabric部门：
  • Fabric为开发者提供移动应用工具，收购后将并入谷歌的开发者产品集团。
• 中国公司在AppStore收入破纪录：
  • 2016年第四季度中国公司在美国AppStore销售收入超20亿美元。
  • 社交、娱乐、读书、图片和视频类软件收入显著增长。

3. 公司资讯

• 二三四五：设立互联网小额贷款公司，获得广州市金融工作局核准。
• 长城电脑：2016年预计净利2800万-5200万，同比扭亏为盈。
• 浙大网新：董事兼总裁及董事长增持股份。
• 中国软件：控股股东变更，由“中国电子”变更为其全资子公司。
• 任子行：2016年净利润预计增长50%-80%，主要得益于公安、网络资源管理及文化娱乐业务。
• 南威软件：中标智慧城市项目，金额为1.59亿元，对公司业绩产生积极影响。
• 重点覆盖公司：
  • 同花顺：评级为“增持”，市盈率32.26倍，股价68.61元。
  • 金证股份：评级为“增持”，市盈率50.98倍，股价22.81元。
  • 恒生电子：评级为“增持”，市盈率62.33倍，股价42.37元。
  • 其他公司如大华股份、海康威视、科大讯飞、航天信息等也受到关注。

4. 风险提示

• 短期市场波动超预期的风险。
• 政策监管风险。
• 消费贷市场发展不及预期的风险。
• 技术发展不及预期的风险。

投资建议与评级标准

• 股票评级：
  • 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上；
  • 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%-15%之间；
  • 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%-5%之间；
  • 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%~-5%之间；
  • 卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。
• 行业评级：
  • 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上；
  • 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%~10%之间；
  • 弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。

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