20250216-中泰期货-铝品种周度报告_铝_旺季预期支撑_需求回升待验证_氧化铝_现货跌幅放缓_仓单压力增加_10页_1mb

铝市场：本周铝价震荡上升，受旺季预期支撑。1月金融数据显示国内企业贷款增长强劲，但居民贷款需求仍需时间恢复。海外方面，美国通胀数据超预期，美联储暗示不急于降息，同时特朗普关税政策加剧市场不确定性。

供给端：随着成本下移和高利润刺激，四川等地区产能复产加快，但部分新产能延期投产。库存方面，铝锭库存继续回升，上海期货仓单显著增加。

需求端：由于铝价上涨，需求跟进乏力。现货市场报价已转向贴水，巩义市场贴水幅度较大。下游消费呈现分化，传统行业抵触价格上涨。

氧化铝市场：价格继续下探，跌幅有所放缓，国内外价差稳定。供应过剩压力导致库存快速回升，尤其新疆库容紧张。成本下移利润缩减，企业开工率仍保持高位。

后市展望：铝市维持震荡上行趋势，策略建议回调做多；氧化铝短期偏空，虽现货止跌可能带来震荡机会，但供需过剩问题短期难解决。