20251126-大越期货-沪铝早报_14页_2mb

交易咨询业务资格

• 资格编号：证监许可【2012】1091号

分析师信息

• 机构：大越期货投资咨询部
• 姓名：祝森林
• 从业资格证号：F3023048
• 投资咨询证号：Z0013626

铝品种分析

基本面

• 中性。碳中和控制产能扩张，下游需求不强劲，房地产延续疲软，宏观短期情绪多变。

技术面

1. 基差：现货价21430，基差-35（贴水期货），中性。
2. 库存：
   • 上期所铝库存：123716吨，周增加29728吨。
   • LME库存：数据源显示短期小幅波动。
   • 社会库存：数据源显示短期数据。

盘面

• 收盘在20日均线下方，20日均线向上运行，中性。

主力持仓

• 主力净持仓多，但多减，偏多。

预期

• 碳中和长期利多，但需考虑宏观情绪变化，预计将造成震荡运行。

利多因素：

1. 碳中和控制产能扩张。
2. 俄乌地缘政治紧张，影响俄铝供应。
3. 利率下调（降息）。

利空因素：

1. 全球经济复苏乏力，高铝价抑制下游消费。
2. 铝材出口退税取消。

逻辑总结：

短期内，降息与需求疲软的作用相互对冲，市场处于博弈状态。