20221106-德邦证券-德邦金工选股月报——第十期_11页_1mb

报告摘要

本报告为德邦金工选股月报第十期（2022.11.07），由分析师肖承志撰写，主要跟踪四个选股策略和一个投资组合的表现。报告详细分析了各策略的因子表现、投资组合的收益与风险指标，并提供了本期持仓信息及风险提示。

策略跟踪：报告跟踪了四个基于不同因子组合的选股策略，分别是十因子机器学习残差因子、十五因子机器学习残差因子、十五因子机器学习反转因子和复合因子策略。这些策略均通过机器学习方法对股票的特质收益率进行建模，以捕捉市场中的非线性效应。
因子表现：各策略的RankIC（因子在全市场中的排序信息系数）和Rank ICIR（RankIC与波动率的比率）均表现不同。其中，策略三（十五因子反转因子）表现最优，RankIC为0.067，RankICIR为1.158。
投资组合表现：本期选用策略四（复合因子）进行选股，组合在2022.10.10至2022.11.04期间获得12.77%的收益，同期基准（中证1000）收益为12.12%，超额收益为0.65%。自2022.02.07样本外跟踪以来，累计超额收益为10.29%。
收益归因：超额收益中，风格和行业因素贡献为负，主要由因子特质选股能力贡献。风格主动暴露为-0.18%，行业主动暴露为-0.41%，因子贡献为1.24%。
分年度表现：投资组合在不同年度表现不一，但整体年化超额收益率为13.8%。策略的夏普比率和信息比率表现良好，但存在较大波动，最大回撤为29.0%。

年度	策略年化收益率	基准年化收益率	超额年化收益率	策略年化波动率	基准年化波动率	超额年化波动率	策略夏普比率	基准夏普比率	超额夏普比率	信息比率	超额信息比率	策略最大回撤	基准最大回撤	超额最大回撤
2015	141.7%	75.5%	66.3%	55.5%	46.2%	11.9%	2.517	1.588	9.528	5.557	3.756	51.4%	53.1%	7.0%
2016	-12.9%	-20.0%	7.1%	35.0%	31.7%	4.5%	-0.426	-0.695	3.027	1.567	3.756	26.8%	26.9%	2.3%
2017	-9.5%	-17.4%	7.9%	17.6%	16.2%	2.9%	-0.654	-1.191	4.919	2.749	3.756	18.6%	20.0%	1.6%
2018	-30.7%	-37.3%	6.6%	26.0%	24.8%	3.2%	-1.258	-1.582	5.083	2.064	3.756	36.4%	42.3%	1.3%
2019	37.6%	25.7%	11.9%	24.3%	24.9%	3.5%	1.463	0.951	5.314	3.423	3.756	17.2%	22.2%	2.2%
2020	31.8%	19.4%	12.4%	26.3%	27.3%	4.7%	1.132	0.637	4.776	2.649	3.756	13.9%	15.7%	2.6%
2021	30.6%	20.5%	10.1%	17.7%	18.9%	6.6%	1.613	0.978	2.575	1.535	3.756	9.5%	11.2%	3.9%
2022	-5.1%	-19.2%	14.1%	27.4%	26.8%	3.7%	-0.258	-0.788	13.565	5.9%	3.756	29.0%	34.0%	1.0%
全部	15.1%	1.3%	13.8%	31.2%	28.7%	5.9%	0.419	-0.023	1.979	2.332	3.756	55.2%	72.3%	7.0%