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沥青市场总结（2025年2月6日）

核心内容概览

2025年2月6日，沥青市场整体呈现成本持续下跌与窄幅震荡的态势。从期货市场和现货市场数据来看，沥青价格在节后维持稳定，但成本端的持续下行压力使得市场整体偏弱运行。同时，市场流动性有所减弱，库存持续累积，价格波动空间有限。

市场基本面分析

期货市场表现

• BU2503：

  • 昨日收盘价：3,797元/吨
  • 日涨跌：+1.55%
  • 夜盘收盘价：3,776元/吨
  • 夜盘涨跌：-0.55%
  • 昨日成交：161,505手（-9,387手）
  • 昨日持仓：185,192手（-41,527手）

• BU2504：

  • 昨日收盘价：3,809元/吨
  • 日涨跌：+1.38%
  • 夜盘收盘价：3,789元/吨
  • 夜盘涨跌：-0.53%
  • 昨日成交：68,525手（+8,447手）
  • 昨日持仓：150,985手（+18,324手）

• 沥青全市场仓单：91,340手，环比无变化。

价差情况

• 基差（山东-03）：-197元/吨（昨日），较前日-139元/吨有所反弹。
• 03-04跨期价差：-12元/吨（昨日），较前日-18元/吨上涨6元/吨。

现货市场表现

• 山东批发价：3,600元/吨，价格持平，折合盘面价为3,707元/吨和3,839元/吨。
• 长三角批发价：3,850元/吨，价格持平，折合盘面价为3,857元/吨和3,910元/吨。
• 炼厂开工率：26.60%，环比下降1.39%。
• 炼厂库存率：25.87%，环比上升0.91%。

市场趋势分析

• 趋势强度：-1，表明市场整体偏弱。
• 趋势分类：弱、偏弱、中性、偏强、强，-1属于“弱”区间。
• 市场情绪：整体偏空，市场参与者对沥青价格走势持谨慎态度。

市场资讯要点

1. 春节期间价格走势：国内沥青价格整体持稳，仅山东部分品牌价格下跌100元/吨。
2. 2月份排产计划：国内沥青总计划排产量为210.8万吨，环比增加0.4%，同比增加14.2%。
3. 产能利用率：本周（20250130-0205）国内重交沥青产能利用率22.1%，环比下降2.3%。
4. 库存变化：截至2月5日，国内54家沥青样本厂库库存79.6万吨，环比增加12.0%。山东地区库存增幅较大，主要由于假期期间出货放缓。

市场展望与影响因素

• 成本端：沥青成本持续下跌，对价格形成压制。
• 供需关系：炼厂开工率下降，库存持续累积，显示市场供应压力有所增加。
• 流动性：盘面流动性环比增速放缓，市场交易活跃度下降。
• 区域价格：南北地区现货价格弱稳，山东基差小幅反弹，显示区域价格差异有所收窄。
• 原油价格：原油价格震荡回落，对沥青成本端形成一定拖累。

风险提示

• 市场趋势偏弱，投资者需警惕价格进一步下跌的风险。
• 库存持续累积可能对价格形成压力，关注后续去库存情况。
• 成本端仍存在下行压力，需密切跟踪原油价格走势。
• 市场流动性减弱，可能影响价格波动幅度。

附注

• 资料来源：同花顺、隆众资讯、百川盈孚、国泰君安期货研究。
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