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沥青市场分析总结（2025年4月3日）

核心内容概述

本报告对2025年4月3日沥青市场的基本面、趋势强度及市场资讯进行了分析，指出当前沥青市场呈现企稳震荡态势，短期内价格波动有限，市场参与者情绪较为谨慎。

基本面跟踪

期货市场表现

• BU2505：

  • 昨日收盘价：3,652元/吨
  • 日涨跌：0.08%
  • 夜盘收盘价：3,653元/吨
  • 夜盘涨跌：0.03%
  • 昨日成交：9,269手
  • 成交变动：-5,527手
  • 昨日持仓：19,063手
  • 持仓变动：-1,113手

• BU2506：

  • 昨日收盘价：3,658元/吨
  • 日涨跌：0.08%
  • 夜盘收盘价：3,660元/吨
  • 夜盘涨跌：0.05%
  • 昨日成交：240,038手
  • 成交变动：-93,820手
  • 昨日持仓：241,527手
  • 持仓变动：+4,100手

• 沥青全市场仓单：85,700手，无变化

价差情况

• 基差（山东-05）：-22元/吨（昨日），较前日-29元/吨有所回升，变动+7元/吨
• 05-06跨期价差：-6元/吨（昨日），与前日持平，变动0元/吨

现货市场表现

• 山东批发价：3,630元/吨，较前日上涨10元/吨

  • 厂库现货折合盘面价：3,819元/吨
  • 仓库现货折合盘面价：3,971元/吨

• 长三角批发价：3,720元/吨，与前日持平

  • 厂库现货折合盘面价：3,828元/吨
  • 仓库现货折合盘面价：3,900元/吨

• 炼厂开工率：27.97%，环比下降1.79%

• 炼厂库存率：29.64%，环比下降1.19%

趋势强度分析

• 沥青趋势强度：0（中性）
• 趋势强度说明：取值范围为【-2,2】，0表示市场趋势中性，无明显上涨或下跌动力。

市场资讯

1. 产能利用率下降：

   • 本周（20250327-0402）国内重交沥青77家企业产能利用率为25.7%，环比下降1.0%。
   • 主要原因包括部分炼厂暂停生产（如大连西太、中海四川），以及金陵石化降产、山东胜星转产渣油。

2. 改性沥青产能利用率上升：

   • 本周（20250326-0401）国内改性沥青69家样本企业产能利用率为5.2%，环比增加1.2%，同比减少0.1%。
   • 北方气温回暖，推动改性企业复产提产，整体供应增加。

3. 区域格局：

   • 当前市场呈现“南弱北强”格局，北方地区改性沥青供应恢复较快，带动价格相对较强。

图表分析

• 图1：BU-SC持稳运行：显示沥青期货价格相对稳定，未出现明显趋势性波动。
• 图2：华南仓单再减：华南地区沥青仓单减少，可能反映市场供应或需求变化。
• 图3：沥青指数总持仓：总持仓变化不大，市场参与者观望情绪浓厚。
• 图4：山东基差震荡回落：山东地区基差有所回落，但整体仍为负值，显示现货价格略低于期货价格。
• 图5：原油价格震荡反复：原油价格波动对沥青市场形成一定影响，但未出现明显方向性趋势。
• 图6：南弱北强格局延续：区域价格差异持续，北方市场相对活跃。

风险提示

• 市场趋势中性，短期波动可能受供需变化及原油价格影响。
• 产能利用率变化较大，需关注炼厂生产计划及库存水平。
• 基差和价差波动反映市场预期和现货价格变化，建议结合实际情况进行判断。

总结

综上所述，当前沥青市场整体处于企稳震荡状态，期货价格小幅波动，现货市场表现分化。北方改性沥青产能利用率上升，推动局部价格上涨，而南方市场则相对疲软。市场趋势强度为中性，短期缺乏明确方向，建议投资者保持谨慎，关注后续供需变化及原油走势。