20250516-国联期货-聚酯产业链周报_中美经贸会谈达成一致_产业链价格表现强势_27页_12mb

2025年5月16日聚酯产业链周报：中美经贸会谈达成一致，双方取消91%关税，暂停24%对等关税90天，市场预期改善。本周国际油价先涨后跌，聚酯产业链价格表现强于原油，乙二醇涨幅最大。PX509合约收于6744元/吨，周涨42%；TA509合约4774元/吨，周涨419%；EG2509合约4460元/吨，周涨574%。全球贸易环境预期好转，伊朗增产预期支撑油价冲高后回落，聚酯产业链下游需求超预期，库存压力缓解。PX开工率下降49个百分点至733%，PTA开工率上升19个百分点至744%，周产量增加0.4万吨至1297万吨。乙二醇开工率大幅下降68个百分点至525%，油制和煤制开工率均下滑，短纤和瓶片开工率分别上升13%和47%。聚酯开工率小幅上升至913%，织机开工率上升38%。4月纺织服装出口同比环比双增长但增速有限，聚酯原料需求稳定，成本端原油价格波动对产业链影响中性。PTA社会库存下降166万吨至4666万吨，乙二醇港口库存减少28万吨至664万吨，长丝库存降幅显著，POY库存压力缓解。PX和PTA基差走强，分别达55元/吨和232元/吨。产业链利润分化，PX加工费上升282美元/吨，PTA加工费380元/吨，乙二醇生产亏损收窄，FDY利润上升。EIA预测2024-2026年全球原油供需小幅调整，2025年供应过剩41万桶/日，2026年过剩量增加。需关注检修装置重启对市场的影响。报告声明内容基于公开资料，仅供参考，不构成交易依据，公司不承担相关责任。