社会服务行业深度报告：复盘日本入境游黄金十年，看China+Travel下的投资机会-240925-东北证券-31页_1mb

摘要：日本政府自2003年起确立“观光立国”战略，通过签证放宽、免税政策等措施，使入境游市场在2012-2019年实现CAGR 21%。期内中国游客成为消费主力，购物、住宿消费占比高。分析表明，特色娱乐、零售品牌及高档酒店表现突出，自由行游客增加对传统产业形成冲击。日本经验显示，国内入境游开放已成趋势，OTA携程、优质景区、头部酒店集团等低估值标的具备投资机会。建议关注国内旅游业政策利好带来的红利，关注优质景区和具备国际竞争力的酒店集团。