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晨会纪要总结

核心内容概览

本次晨会聚焦于多个行业领域，涵盖固收、机械、军工、金属等板块的投资策略与市场动态，并对近期政策动向、市场表现及企业动态进行了深入分析。

主要观点与关键信息

一、固收板块：节后市场不确定性仍大

• 利率债投资策略：

  • 节后资金面波动较大，主要因资金到期量大、缴准因素、海外市场的波动及央行持续投放长久期资金。
  • 建议机构谨慎操作，关注9月宏观数据对市场的影响。

• 信用债投资策略：

  • 舜天船舶债转股方案成功实施，提升普通债权清偿率，为解决企业债务问题提供新思路。
  • 债转股后，公司有望成为双主业企业，债务清偿率有望提升至72.45% - 104%。
  • 公司2016/2017年预测归母净利润分别为3.5-4亿和5-5.5亿，业绩有望超预期。

二、机械板块：PPP模式推动轨交行业发展

• 杭绍台铁路PPP项目落地：

  • 国内首条民营资本控股的高速铁路项目正式签约，标志着PPP模式在轨交领域的深化应用。
  • 项目总投资462亿元，是国家首批引入社会资本的8个铁路示范项目之一。

• 投资建议：

  • 建议关注交通运输和市政工程领域的龙头企业，如新筑股份、康尼机电、森远股份、中金环境、龙马环卫、五洋科技等。
  • PPP模式具备长期可复制性，政策扶持下行业有望持续发展。

三、军工板块：民参军与新能源双轮驱动

• 银河电子：

  • 公司深耕数字电视终端业务，拥有较高市场占有率，同时布局军工和新能源领域。
  • 同智机电在军用特种车辆领域表现优异，2016年上半年实现收入2.43亿元。
  • 新能源业务通过收购嘉盛电源和福建骏鹏布局，受益于电动汽车行业增长。

• 投资建议：

  • 公司估值较低，业绩增速较快，建议积极关注。
  • 未来将受益于军民融合政策和新能源行业的景气度提升。

四、金属板块：钨、镍、锡价格持续上涨

• 钨：

  • 供给端受环保核查影响，开工率下降，价格提升。
  • 9月市场表现稳中有涨，预计节后成交量可能增加。

• 镍：

  • 菲律宾矿山关停超预期，加速库存去化，推动镍价上涨。
  • 全球镍供需缺口扩大，预计未来价格仍有上涨空间。

• 锡：

  • 因环保督查和设备检修，国内锡冶炼产能减少，价格反弹。
  • 预计全年价格将上涨15%左右，有望达到$20000。

市场表现

海外市场

国内市场

大宗商品

财经要闻与行业动态

1. 虚拟现实产业联盟成立

• 联盟由多家机构与企业联合发起，旨在推动产业标准制定与市场发展。
• 2025年全球VR市场规模预计达1820亿美元，2020年中国VR市场达85亿美元。
• 关注相关上市公司：歌尔股份、利亚德、川大智胜、欣旺达、联创电子、苏大维格、恺英网络、三七互娱等。

2. 环保产业政策支持

• 两部委推动环保市场主体培育，预计2020年环保产业产值超2.8万亿元。
• 政策支持下，垃圾处理、污水处理、土壤修复等领域有望受益。
• 关注：启迪桑德、中国天楹、理工环科、龙马环卫、盛运环保、富春环保、雪浪环境等。

3. 铁路PPP模式发展

• 杭绍台铁路作为首条民营资本控股高铁项目，标志着PPP模式在铁路行业的深化应用。
• 预计“十三五”期间铁路投资规模将达3.5万亿至3.8万亿元，PPP模式推动行业发展。

4. 太阳能技术突破

• 钙钛矿和CIGS太阳能电池效率创纪录，推动清洁能源发展。
• 关注：广东榕泰、拓日新能、乾照光电、乐凯胶片等。

5. 农机装备发展方案即将出台

• 《农机装备发展行动方案（2016-2025）》进入部委间征求意见阶段，关注吉峰农机、一拖股份、星光农机、新研股份等。

6. 国产银行卡芯片市场放量

• 政策支持下，国产银行卡芯片市场有望在四季度放量增长，关注东信和平、大唐电信等。

公司动态

• 金融：爱建集团持股比例提升，兴业证券子公司赴港上市，中国银行试点投贷联动。
• 环保：理工环科收购土壤修复企业，龙马环卫拟募资加码环保主业。
• 新能源与电力设备：中利科技上调定增募资，鲁亿通终止重组，江苏国泰并购重组通过。
• 通信：中天科技合作新能源汽车业务，千方科技推进车联网战略。
• 计算机：恒华科技收购道亨科技，捷成股份收购星纪元，启明星辰布局云安全。
• 电子：英飞拓推员工持股计划，达华智能终止定增。
• 传媒互联网：新南洋净利润预增，天舟文化减持，时代出版董事被立案。
• 机械：中际装备收购高端通信设备制造商，浙富控股加码节能减排。
• 军工：天和防务签订军品采购合同，银河电子发行可交换债券。
• 医药生物：浙江震元、尔康制药净利润预增，润达医疗与长春金泽瑞合作。
• 基础化工：尤夫股份收购新能源公司，金浦钛业上调钛白粉价格。
• 石油化工：仁智油服股权转让，广汇能源净利润预减。
• 汽车：金杯汽车设立合资公司，广汽集团获政府专项扶持。
• 纺织服装：常山股份设立新疆公司，*ST商城拟出售百货资产。
• 农林牧渔：罗牛山实际控制人增持，开创国际股东拟减持。

投资建议

• 行业推荐：PPP模式下的市政工程与交通运输行业，以及新能源、环保、军工等具备长期增长潜力的行业。
• 个股推荐：新筑股份、康尼机电、森远股份、中金环境、龙马环卫、五洋科技、银河电子等。
• 风险提示：PPP项目推进不及预期，市场波动，政策执行力度不足等。

联系信息

• 联系人：吴紫翔
• 电话：010-66500991
• 邮箱：wuzixiang@hcyjs.com