20251207-华源证券-传媒互联网行业周报_豆包手机助手发布技术预览版_关注AI入口和生态演绎_17页_659kb

传媒互联网行业周报（2025.12.1-2025.12.5）总结

📊 1. 行情表现

本周传媒行业整体表现疲软：

• A股传媒板块（申万）周跌幅3.86%，排名行业倒数第一。
• 游戏、数字媒体、广告营销子板块跌幅居前；影视院线和电视广播子板块表现相对较好。
• 港股传媒板块分化，个别公司如联建光电涨幅显著，但多数股票走势分化。

🚀 2. 行业聚焦

2.1 AI技术与应用

• 字节跳动发布豆包手机助手技术预览版，具备系统级操作权限，但部分金融类App出现安全限制。
• AI入口竞争加剧，手机厂商、超级App和独立AI平台在用户教育和生态连接上各具优势。
• 提出关注AI重塑内容生产范式、优化产业收入结构（如教育、电商、游戏）的可能性。

2.2 影视与剧集动态

• 部分优质进口片表现亮眼，《疯狂动物城2》持续领票房；国产剧《唐朝诡事录之长安》市占率居首。
• 国家广电总局发布《若干举措》，推动长剧内容供给，利好长视频平台和剧集制作方。

2.3 游戏与新业态

• 游戏市场保持活跃，《王者荣耀》等主力产品持续迭代；元宇宙题材（如洛克王国新作）获重视。
• 团播模式崛起，提供高确定性增长路径，利好美团等平台及布局团播的公司。
• AI漫剧、3D建模工具升级被认为是内容生产的革新方向。

📈 3. 投资建议

• AI方向：重点关注布局AI技术平台、工具和应用场景的公司（如快手、B站、中文在线），以及硬件端侧创新。
• 影视游戏：看好游戏头部厂商流水稳健性，以及电影票房产出潜力较高的影片出品方（如中国电影、猫眼娱乐）。
• 新零售新形态：团播、新业态（如卡牌潮玩）具备成长潜力，建议关注相关平台及内容生产方。

⚠️ 4. 风险提示

• 电影票房不及预期、影视内容竞争加剧。
• AI技术落地进度延迟，商业模式验证不及预期。
• 游戏新品表现不及市场预期，带来业绩风险。