20240728-中泰期货-油脂油料周报_美豆油政策扰动引发大跌_警惕价格溢出压力_51页_2mb

中泰期货油脂油料周报（2024年7月28日）

行情回顾

上周内盘油脂呈现宽幅震荡，菜油表现偏强，棕榈油则因累库预期震荡运行。美豆油因政策调整暴跌超5%，市场关注其价格溢出效应及产地数据。外盘美豆先扬后抑，受高温干旱和大选不确定性影响，随后天气改善支撑价格。

现货市场供需

国内油脂库存综合中性偏多，进口大豆到港虽有减少但供应压力仍在。豆粕成交清淡，现货市场信心不足。菜粕供应充足形成下行压力，油厂开机率居高不下加剧供应宽松。花生市场现货价格先涨后跌，成交量未跟进，政策面和天气变化成为驱动核心。

观点与建议

关注产区天气对南美大豆收割及美豆关键生长期的影响。进口大豆到港延迟与汇率波动需高度关注。短期市场情绪驱动强，但基本面供需矛盾未根本改善，建议谨慎对待价格波动。

风险点

地缘政治风险、产区天气异常、进口节奏变化、政策调整盈亏