20180128-招商证券-招商农业周报第十期_一号文_发布在即_乡村振兴刻不容缓_24页_2mb

农业行业周报总结（2018年1月22日-1月28日）

核心内容概览

• 行情走势：本周（01.22-01.28）农林牧渔Ⅱ（申万）指数上调至3058.33，相比上周上涨2.05%，跑输沪深300指数0.19个百分点。饲料板块表现最佳，涨幅达4.59%；水产养殖跌幅最大，为-0.54%。
• 行业规模：截至2018年1月28日，农林牧渔行业共有77只股票，总市值8626亿元，流通市值6441亿元，占比分别为1.5%和1.4%。
• 投资机会：工业化生猪养殖龙头被推荐为乡村振兴战略下的重点投资对象，因其具备成本优势、管理能力及政策利好。
• 风险提示：包括突发大规模不可控疫病、重大食品安全事件及宏观经济系统性风险。

主要观点

• 乡村振兴战略：2018年“一号文”将聚焦乡村振兴，推动农业发展平衡，利好工业化生猪养殖企业。
• 政策导向：国家将引导资本下乡，支持农业现代化，龙头企业有望获得更多资源。
• 环保与产能调整：农业部出台《畜禽粪污土地承载力测算技术指南》，推动环保政策落地，加速生猪养殖向东北等环境容量大的区域转移。
• 产业趋势：农业正处于供给结构变迁阶段，高效、集约化是发展方向，龙头企业将更具竞争力。

关键信息

行业指数与估值

• 农林牧渔Ⅱ（申万）指数上涨2.05%，达到3058.33点。
• 农业整体PE上涨2.06%至35.21，PB上涨2.08%至3.44。
• 种植业、动保、水产PE低于行业平均值，可能更具投资价值。

重点公司财务指标

农产品价格走势

• 生猪：价格下降，自繁自养利润下降至307.91元/头，外购仔猪养殖利润下降27.12%至96.99元/头。
• 肉鸡：毛鸡和苗鸡价格均上涨，但孵化场利润下降至-0.13元/羽。
• 水产品：湛江对虾价格指数上涨0.54%，扇贝大宗价下降12.50%。
• 原材料：国内玉米价格趋稳，小麦价格上涨0.79%。
• 其他农产品：天然橡胶价格下降2.10%，白砂糖国内价格上涨0.94%，而国际价格下降8.76%。

行业动态

• 牧原股份：设立生物技术子公司，拟将节余募集资金用于母猪场建设，开展外汇衍生品交易。
• 温氏股份：监事伍政维拟减持股份，董秘兄弟姐妹减持股份。
• 生物股份：子公司获得三联灭活疫苗批准文号，具备上市销售条件。
• 佩蒂股份：2017年度业绩增长21.94%-31.9%。
• 新希望：在内蒙古通辽市投资建设年出栏200万头商品猪养殖聚落，投资总额达32.05亿元。
• 天康生物：公开发行可转换公司债券，10亿元总额，原股东优先配售5.77亿元。

下周大事提醒

• 金新农、雏鹰农牧、西部牧业、唐人神、禾丰牧业召开股东大会，审议多项议案。
• 益生股份复牌，将讨论与关联方的交易事项。
• 亚盛集团召开股东大会，审议公司章程修正案及子公司担保事项。

总结

本周农业板块整体上涨，其中饲料板块表现最佳，而水产养殖板块下跌。随着“一号文”的即将发布，农业投资机会显著，工业化生猪养殖龙头被视为首选。环保政策推动下，生猪养殖正向东北等环境容量大的区域转移，龙头企业具备成本和管理优势，有望受益。此外，重点公司财务指标显示部分企业盈利能力和估值具备吸引力，但需关注潜在风险，如疫病、食品安全及宏观经济波动。下周多家农业企业将召开股东大会，涉及多个重要议案，值得关注。