20251201-安粮期货-螺纹钢期货月报_钢材_钢厂库存社会库存同步大幅去库_钢价偏强运行_6页_769kb

安粮期货螺纹钢期货月报总结（202512-202601）

本报告分析2025年12月至2026年1月期间的螺纹钢市场情况。概述显示钢材需求逐步修复，库存同步大幅去库，钢价偏强运行。市场结构方面，contango弱化，基差出现贴水现象。供给端，钢厂减产导致供应压力减小；需求端，受房地产政策支持，表观需求量小幅回升但仍居低位。库存数据表明，社会和钢厂库存同步下降，总库存处于季节性低点。成本利润方面，钢价反弹带动钢厂利润亏损收窄。短期行情研判建议观望，需关注需求修复持续性和数据变化。

关键要点

• 供给: 高炉开工率和铁水产量环比小幅下降，供应端压力减弱。
• 需求: 房地产行业政策支撑下，需求修复，表观需求维持低位。
• 库存: 社会与钢厂库存同步大幅降库，总库存低位运行。
• 成本与利润: 钢厂盈利改善，但原料价格震荡，成本中枢动态调整。
• 行情展望: 钢价偏强，黑色产业链整体偏强；短期宜观望，焦点在数据持续性。

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