20160814-华泰证券-无人机产业链深度报告：内外因素齐助力，植保无人机起飞在即_30页_1mb

独家收集总结

核心内容

本报告聚焦于无人机在农业植保领域的应用，分析了其优势、市场前景及发展障碍，同时探讨了相关行业政策、土地流转趋势以及主要参与企业的策略。

主要观点

• 植保无人机优势显著：相较于传统人工植保，植保无人机在效率、安全性、防治效果和成本等方面具有明显优势，可实现每分钟1-2亩的作业效率，是人工效率的30-60倍。
• 市场潜力巨大：预计未来五年内，植保无人机市场空间将达近百亿，随着土地流转和政策补贴的推动，植保服务将成为产业链重点。
• 行业处于导入期：国内植保无人机发展尚处于初期，渗透率不足1%，但随着技术进步和政策支持，市场将迅速扩张。
• 政策与标准推动行业发展：地方政府已陆续出台补贴政策，国家层面补贴尚未推出，统一行业标准是推动国家补贴的前提。
• 行业竞争激烈：目前已有超过100家企业进入该领域，但真正掌握核心技术的企业较少，未来将形成少数龙头企业主导的格局。

关键信息

行业现状

• 市场渗透率：目前我国植保无人机市场渗透率不足1%，远低于美国（50%）和日本（54%）。
• 土地流转：土地流转面积从2007年的0.64亿亩上升到2015年的4.43亿亩，其中流转至专业合作社和企业的占比由2010年的13.1%快速上升到2014年的36.7%。
• 补贴政策：多个省份如河南、江苏、浙江等已开始对植保无人机进行补贴，但国家层面补贴尚未出台，主要受限于行业标准的缺乏。

技术与应用

• 无人机类型：主要分为油动和电动两种，电动无人机因其操作简单、环保、成本低成为小企业切入市场的首选。
• 作业效率：无人机作业效率高，每亩成本低于人工，且能实现更精确的喷洒，减少农药浪费和环境污染。
• 产业链结构：分为上游研发制造、中游经营运行、下游辅助保障三个环节，其中飞防大队是未来植保无人机的真正购买者和使用者。

发展障碍

• 电池性能：电池载荷和续航能力是影响大规模作业的关键因素。
• 专用农药研发：缺乏与无人机喷洒相匹配的农药制剂及技术规范。
• 作业稳定性：无人机在复杂环境下作业稳定性不足，影响防治效果。
• 维修与培训：缺乏专业的维修团队和培训体系，限制了行业的发展。
• 行业标准：缺乏统一的行业标准，制约了国家补贴的出台。

市场空间预测

• 2016-2020年：中性预期下，无人机累计市场空间24.30亿，植保服务年市场空间72.90亿。
• 市场成熟后：预计全产业市场空间接近400亿，其中植保服务市场占主导地位。

相关企业

• 大疆：消费无人机龙头，2016年正式进军农业植保，推出MG-1植保无人机，实施“破局”计划，包括飞手培训、售后服务网点建设等。
• 汉和：航空商学院+7S店布局，提供飞手培训、技术支持及售后服务，产品已出口至多个国家。
• 极飞：专注无人机+植保服务，自建飞防大队，研发P20V2植保无人机，注重药剂技术及自动化作业。
• 极翼：打造智能植保生态圈，提供核心零部件及整机解决方案，通过植保APP实现高效协同。

图表与数据

• 图1：国内植保无人机电动、油动占比
• 图2：单旋翼植保无人机（日本雅马哈RMAX）
• 图3：多旋翼植保无人机（高科新农德美特M234-AT）
• 图4：农业植保无人机全产业链
• 图5：中、美、日农用航空作业占耕地面积比例
• 图6：中国植保无人机发展路线图
• 图7：60岁以上人口比例
• 图8：农民工人数
• 图9：私营单位农林牧渔工资与城镇平均工资对比
• 图10：各国从事第一产业人口占比
• 图11：植保机械化水平
• 图12：农业机械化水平
• 图13：全国农机购置补贴
• 图14：土地经营规模占比
• 图15：土地流转面积及增速
• 图16：家庭承包耕地流转去向
• 图17：大疆MG-1植保无人机
• 图18：汉和航空全国7S店战略分布图
• 图19：极飞P20V2植保无人机
• 图20：极翼植保生态圈示意图
• 图21-27：各公司营业收入及毛利率
• 表1-8：电动与油动无人机对比、植保与人工成本比较、国内植保无人机发展情况、地方补贴政策等。

风险提示

• 国家补贴不确定性：国家层面补贴尚未推出，政策支持力度影响行业发展。
• 行业标准延迟：缺乏统一标准，限制了国家补贴的出台及行业规范化。
• 核心技术研发进度缓慢：核心零部件研发尚未成熟，影响行业整体发展。

未来展望

• 技术发展：随着电池技术、农药制剂研发、飞手培训等的完善，无人机植保市场将快速发展。
• 商业模式：整机与植保服务分离是未来趋势，飞防大队将成为植保服务的主力。
• 政策推动：地方政府补贴政策已逐步实施，未来国家层面补贴有望出台，推动行业标准化和规模化。