20151008-中国银河-无人机行业_军用_民用专业级无人机龙头即将起飞_45页_4mb

无人机行业深度研究报告总结

核心内容

无人机行业分为军用、民用专业级和民用消费级三类。报告指出，未来15年中国无人机市场需求将超过3300亿元，其中军用无人机需求近2000亿元，民用专业级无人机需求超1000亿元，民用消费级无人机需求约300亿元。军用无人机是当前最大需求来源，但民用无人机市场潜力巨大，未来增长速度将高于军用市场。

主要观点

• 军用无人机：将成为航空主战装备，未来无人战机将超过有人战机。中国在该领域发展迅速，已有“利剑”、“翼龙”、“彩虹”等先进机型，部分民营企业已涉足军用无人机领域。
• 民用专业级无人机：在安防、农林植保、电力巡线等领域有广泛的应用前景，市场需求大。预计未来5年农业植保无人机需求将超过200亿元，未来15年市场总需求超1000亿元。
• 民用消费级无人机：以大疆创新为代表，市场占有率高，技术领先，目前估值已达100亿美元。国内民营企业如零度智控、亿航科技等也迅速崛起，推动行业爆发式增长。
• 行业潜力巨大：无人机行业未来将形成类似大疆的龙头企业，建议“推荐”评级，重点推荐威海广泰、洪都航空等公司。

关键信息

• 未来15年市场预测：中国无人机市场总需求将超过3300亿元，其中军用无人机需求接近2000亿元，民用专业级无人机需求超1000亿元，民用消费级无人机需求约300亿元。
• 技术发展：军用无人机技术向民用领域转化，降低了技术壁垒，推动民用无人机快速发展。无人机产业链逐步成熟，成本下降，产品多样化。
• 政策与市场驱动：无人机政策限制有望出现突破，空管规则逐步完善，将推动民用无人机市场良性发展。军用无人机需求将因军技转民、成本下降、产业配套成熟等因素而井喷。
• 企业动态：多家上市公司如威海广泰、洪都航空、宗申动力、隆鑫通用、金通灵、通裕重工等已进入无人机产业链，部分公司已实现产品试飞或供货。

重点上市公司及业务

股价表现催化剂

• 无人机重要产品获得重大突破
• 科技巨头持续投入无人机领域
• 无人机政策限制出现突破
• “利剑”等重量级无人机试飞或批量列装

主要风险因素

• 无人机管制政策趋严
• 无人机行业需求启动低于预期
• 转型类上市公司主业业绩低于预期

无人机产业链与技术

• “微笑曲线”：整机研发、发动机、飞控系统、应用服务等环节利润较高。
• 核心技术：动力系统、飞控系统、地面控制系统等是产业链中壁垒较高的部分。
• 技术趋势：无人机正向无人化、隐形化、智能化和精准化发展，未来将承担更多作战和侦察任务。

民用专业级无人机重点企业

• 天津全华时代：参与军用无人机研发，产品涵盖固定翼、直升机、多旋翼等，具有较强市场竞争力。
• 无锡汉和：专注无人直升机，尤其在农业植保领域有突出表现，产品已出口至多个国家。
• 隆鑫通用：农业专用植保机XV-2试飞成功，产品信息已通过军方认证，未来有望进入军用领域。
• 安阳全丰：专注农用无人机，已研发多款无人机并获多项专利，产品广泛应用于农业领域。
• 通裕重工：与中电科27所战略合作，已完成首台无人机供货，正在拓展无人机产业。

民用消费级无人机重点企业

• 大疆创新：全球领先的小型无人机厂商，市场份额达50%以上，产品涵盖航拍、测绘、物流等领域。
• 零度智控：与雷柏科技合作，推出消费级无人机产品Explorer，主打低价和高稳定性。
• 亿航科技：采用手机操控，主打无人机的傻瓜式操作，产品Ghost具有广泛应用前景。
• 极飞科技：专注农业无人机，产品XMission“极侠”已实现商业化应用，具备全天候飞行能力。

未来展望

• 无人机市场将进入快速发展阶段，预计未来15年市场需求将超3300亿元。
• 民用无人机市场将迅速扩张，尤其在农业、安防、电力巡线等领域。
• 多家上市公司已进入无人机产业链，未来有望形成行业龙头。
• 科技巨头的加入将推动无人机应用多元化，提升行业整体发展水平。