20230716-华创证券-有色金属周报_美国CPI低于预期带动有色金属板块上行_19页_1mb

有色金属行业周报总结

• 核心观点
  美国6月CPI同比增长3%，低于预期，支撑大宗商品价格上涨，贵金属和工业金属显著上行。中国库存周期接近尾声，下游需求可能触底反弹，推动有色金属板块上涨。

• 铝行业

  • 美国CPI超预期利好，电解铝吨铝利润达2500元以上，进口盈亏改善。
  • 四川限电暂未导致减产，运行产能稳定，但全国高温导致高耗能风险。
  • 推荐标的：天山铝业、神火股份（火电铝）、中国铝业（央企价值重估）。

• 铜行业

  • 全球铜产量波动，库存周期影响价格。国内消费稳定，下游开工率较高。
  • 推荐标的：中金岭南（铜产业扩展）、紫金矿业相关企业。

• 新能源金属

  • 新能源汽车产销增长，库存低位支撑锂、钴、稀土价格上涨。
  • 推荐标的：华友钴业、中矿资源、赣锋锂业、广晟有色。

• 锡行业

  • 供给刚性强，需求受益新能源和消费电子；缅甸锡矿停产预期推升锡价。
  • 推荐标的：锡业股份（业绩环比增长）。

• 其他金属

  • 黄金：预期海外衰退推动美元信用弱化，推荐中金黄金、盛达资源。

• 风险提示

  • 美国通胀超预期、海外经济衰退、国内经济复苏不及预期。