20240830-华创证券-国投资本-600061.SH-2024年半年报点评_财富管理收入占比提升_单季度自营收入近两年最高_5页_433kb

国投资本2024年半年报分析与总结

业绩概况
2024年上半年，国投资本实现营业总收入672亿元，同比下滑202%，归母净利润125亿元，同比下滑259%。进入二季度，公司业绩触底反弹，实现营业总收入352亿元，归母净利润90亿元，同比分别增长96%和1578%。

业务分析重点

• 财富管理转型成效显著：H1期财富管理收入达141亿元，占比提升至211%，同比提升21个百分点。国投证券新增投顾签约人数57万，订单量86万单，创收同比增长116%。
• 自营收入创近两年新高：Q2自营业务收入97亿元，同比增加66亿元，环比增加70亿元，单季度收益率达8%，表现优异。
• 投行业务承压但债券承销增长：上半年股权承销规模同比下滑，但国投证券企业债和公司债承销规模同比增长188%至365亿元。
• 经纪业务稳步转型：代理买卖证券业务净收入同比小幅下滑8%，但财富管理相关收入增长趋势向好。

估值与业绩展望
分析师调整盈利预测，预计2024-2026年EPS分别为0.43元、0.46元、0.52元。当前股价对应PB为0.69倍，目标价726元（基于2024年0.9倍PB估值），维持“推荐”评级。

风险提示
市场交易量回落、风险偏好下降、资本市场创新不及预期、实体经济复苏不及预期等风险仍存。

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