20250602-华泰期货-航运月报_CMA上海-欧基港7月份报价挂出_短期船司涨价预期仍强_27页_2mb

运价分析与策略摘要

• 核心观点：供需错配推动6月美线运价大涨。中美关税下调导致需求激增，4-5月运力撤出形成价格反弹。8月为传统旺季，7月运力不足，预计船公司对7-8月运价继续宣涨。
• 运价走势：6月美东/美西运价涨至9000+/8000+美元/FEU；CMA上海-勒阿弗尔7月报价2535/4145，较6月涨1000美元/FEU。06合约价格或超1800点。
• 供需动态：
  • 美西航线：6月运力345万TEU，前值2434万TEU；6月下半月运价加速上涨。
  • 欧洲航线：6月周均运力2682万TEU，7月降至2687万TEU；OA联盟6个空班，MSC/BRITANNIA各1个，运力短期趋紧。
• 风险因素：
  • 下行风险：欧美经济超预期回落、原油大幅下跌、船舶闲置不及预期、红海危机缓解。
  • 上行风险：欧美经济持续复苏、供应链二次中断、班轮公司大幅减运力、红海危机恶化。
• 操作建议：临近交割，06合约回归现实交易，提议多06空10、多08空10套利；短期可关注CMA宣涨落地情况。