20211212-太平洋-电子行业周报_iPhone上调2022出货预期_MR及折叠屏增强消费电子成长动能_15页_1mb

报告摘要

电子行业周报总结

核心内容

本周电子行业指数上涨 0.81%，在350只标的中，扣除停牌标的后，上涨的标的有98只，其中涨幅超过5%的有29只，而下跌的标的有245只，跌幅超过5%的有93只，跌幅超过10%的有18只。电子行业在全行业涨跌幅排名中位列第15位，表现优于部分板块。

主要观点

苹果出货预期上调：苹果已向零部件厂商通报明年供需计划，预计上半年出货量为1.7亿部，同比增长30%。这表明此前关于“iPhone需求放缓”的传言被证伪，苹果核心供应链企业将受益于增长预期。
MR与折叠屏推动成长：苹果计划在2022年下半年推出MR产品，预计将成为行业硬件标杆，带动VR/AR/MR设备出货量提升。相关设备供应商如博众精工将率先受益，零部件环节则建议关注蓝思科技、歌尔股份等。
Meta进军元宇宙：Meta旗下的VR世界“Horizon Worlds”正式向美国和加拿大18岁以上人群开放，标志着其在元宇宙领域的重要进展。随着内容端加强，设备端升级需求凸显，VR/AR产业有望迎来新机遇。
折叠屏市场爆发预期：OPPO计划在INNO DAY推出首款折叠屏旗舰机Find N，成为全球第五家布局该领域的品牌厂商。预计2022年折叠屏手机销量将达1750万台，相关增量零部件如柔性AMOLED、UTG玻璃和铰链将受益，蓝思科技和凯盛科技有望从中获益。
半导体行业面临挑战：美国半导体行业协会敦促取消对华半导体关税，以缓解全球芯片短缺问题。关税对美国制造商造成经济损失，但对中国的实际影响有限。
华为布局欧洲市场：华为计划在2022年为欧洲用户推出鸿蒙操作系统，并将在MWC 2022展示新一代折叠屏手机，进一步拓展其全球市场。

关键信息

重点推荐公司：
- 蓝思科技 (300433)：受益于苹果供应链升级，切入光伏玻璃领域，预计2022年实现几十亿销售规模。
- 康强电子 (002119)：在半导体关键材料国产化替代背景下，具备完整的产业链布局和领先的工艺技术。
- 欣旺达 (300207)：消费侧与动力侧均表现强劲，A客手机出货量有望持续增长，新能源车领域订单增长显著。
- 兴森科技 (002436)：PCB快板和样板业务是业绩支撑，IC载板业务获得客户认可，未来有望成为第二增长点。
- 闻泰科技 (600745)：受益于5G普及和ODM需求上升，IDM产能全球领先，有望成为国内行业龙头。
- 光弘科技 (300735)：在行业困难环境下持续调整客户结构，开拓新业务线，新能源车和物联网订单增长显著。
- 博敏电子 (603936)：在HDI制造领域具备核心技术，汽车电子业务拓展顺利，未来有望成为主要增长点。
- 博众精工 (688097)：全球消费电子设备龙头，设备自给能力强，新能源电池和消费电子新品将带来增长机会。
- 四会富仕 (300852)：在PCB中小批量板业务表现优异，毛利率保持在较高水平，汽车电子领域客户导入顺利。
- 天通股份 (600330)：在Miniled、蓝宝石、磁性材料等多领域实现成长，CCZ长晶炉项目进入批量开发阶段。

风险提示

市场超预期下跌造成的系统性风险；
重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。

投资建议

当前电子行业整体表现积极，核心成长动能来自苹果供应链升级、MR产品发布、折叠屏市场爆发及元宇宙相关设备需求提升。建议投资者重点关注上述重点推荐公司，把握行业成长机遇。

行业趋势

苹果供应链：苹果明年出货预期上调，核心供应链企业将受益。
VR/AR/MR设备：苹果MR产品有望成为行业标杆，带动设备需求。
折叠屏市场：2022年预计成为行业爆发元年，相关零部件企业将受益。
半导体行业：全球芯片短缺问题持续，美国取消对华关税的呼声增强。
华为国际化：计划在欧洲市场推出鸿蒙操作系统及新一代折叠屏手机，进一步拓展全球布局。

行业数据

个股表现：过去两周涨幅较大的个股包括晶丰明源（18.73%）、立讯精密（17.32%）和共达电声（15.27%）。
换手率：雅创电子换手率最高，达188.6%，伊戈尔、协创数据和西陇科学换手率也较高。
市场预测：DSSC预计2021年第四季度折叠手机销量达380万台，2022年有望增长至1750万台。

附录

表1：重点推荐公司盈利预测表

代码	名称	最新评级	EPS（2020）	EPS（2021E）	EPS（2022E）	EPS（2023E）	PE（2020）	PE（2021E）	PE（2022E）	PE（2023E）	股价（21/12/10）
300433	蓝思科技	买入	0.98	1.12	1.64	2.14	23.05	20.26	13.84	10.6	22.69
002119	康强电子	买入	0.23	0.55	0.84	1.14	63.21	26.93	17.63	12.99	14.81
300207	欣旺达	买入	0.47	0.78	1.07	1.31	102.44	61.27	44.66	36.48	47.79
002436	兴森科技	买入	0.35	0.41	0.49	0.59	39.43	33.71	28.2	23.42	13.82
600745	闻泰科技	买入	1.94	3.05	4.36	5.25	69.48	44.19	30.91	25.67	134.78
000049	德赛电池	买入	2.23	4.41	6.01	--	21.89	11.07	8.12	--	48.82
300735	光弘科技	买入	0.41	0.5	0.76	0.98	37.31	30.7	20.2	15.66	15.35
603936	博敏电子	买入	0.48	0.63	0.9	1.14	28.65	21.95	15.37	12.13	13.83
688097	博众精工	买入	0.59	0.5	1.15	1.66	81.02	96.3	41.87	29.01	48.15
300852	四会富仕	买入	1.18	1.93	2.59	3.29	48.76	29.86	22.25	17.52	57.63
600330	天通股份	买入	0.38	0.4	0.46	0.55	43.06	41.18	35.8	29.95	16.47

总结

电子行业在本周表现出一定的复苏迹象，核心成长动能来自苹果供应链升级、MR产品发布、折叠屏市场爆发及元宇宙设备需求提升。重点推荐公司包括蓝思科技、康强电子、欣旺达、兴森科技、闻泰科技、光弘科技、博敏电子、博众精工、四会富仕和天通股份，均有望受益于行业增长。投资者应关注这些公司的业务进展及市场表现，同时注意市场波动和公司事项推进的不确定性风险。

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